Banque de l'ombre

Une banque d'ombrage ( la banque parallèle anglaise est) une société financière , fonctionne à l'extérieur du système bancaire ordinaire sous l' intermédiation . En plus des entreprises, des activités telles que les opérations de financement des opérations de titrisation et les titres sont également affectés à l' ombre bancaire ( Anglais shadow banking , bancaire parallèle , la finance de marché ).

Général

La banque parallèle composée explique graphiquement que les activités des banques parallèles échappent largement à la réglementation gouvernementale et à l' enregistrement statistique . Andreas Dombret considère que le terme est malheureux car il a également des connotations négatives en raison de connotations négatives telles que l' économie souterraine et la dette parallèle . L'ancien président de la Réserve fédérale, Ben Bernanke, a défini les banques parallèles de manière neutre en avril 2014: «Les banques parallèles sont constituées d'un large éventail d'institutions et de marchés qui assument globalement des fonctions bancaires traditionnelles.

espèce

Selon la Deutsche Bundesbank , les banques parallèles comprennent les types d'entreprises suivants:

Avec environ deux tiers des actifs financiers, le secteur des fonds d'investissement est le plus grand secteur bancaire parallèle en Allemagne, tandis que le plus petit secteur est composé de fonds monétaires avec une part de marché d' environ 0,15% .

l'histoire

Les banques parallèles ont vu le jour aux États-Unis, où elles opéraient en dehors de la supervision de la Securities and Exchange Commission (SEC) et du Securities Act des États-Unis sans intervention du gouvernement. L'une des premières banques parallèles fut le Pioneer Fund , fondé en octobre 1928 - et toujours en existence aujourd'hui - qui n'investissait pas dans des entreprises qui fabriquaient des armes, de l'alcool ou du tabac. La banque hypothécaire Fannie Mae a été fondée en 1938, suivie en tant que concurrent en 1970 par Freddie Mac . A cette époque, il y avait aussi les premiers fonds monétaires. En septembre 1998, le hedge fund américain Long-Term Capital Management (LTCM) est tombé dans une crise menaçante en raison de pertes de plusieurs milliards. La LTCM ayant emprunté des sommes importantes aux banques, dont le remboursement était discutable, la Banque nationale de réserve fédérale de New York a organisé une opération de sauvetage.

Depuis la crise des subprimes , le shadow banking est devenu un concept financier majeur aux États-Unis, offrant la possibilité d'étendre le crédit en dehors du système bancaire. Le terme shadow bank, inventé par Paul McCulley ( Pimco ) au début de la crise financière à partir de 2007 en août 2007, illustre le caractère d'une banque d'une part, et les aspects problématiques d'un système non intégré fonctionnant séparément. de la supervision de l’État de l’autre. L'augmentation du shadow banking est souvent considérée comme le résultat de la réglementation plus stricte des établissements de crédit qui a commencé à s'intensifier dans le monde à partir de 2007.

Après l'application du sommet du G20 en novembre 2010 à Séoul, a placé le Conseil de stabilité financière (FSB) ( anglais pour la supervision de la stabilité financière ) le 27 octobre 2011, un rapport sur le renforcement et la régulation du secteur bancaire parallèle avant. Dans ce rapport, le FSB définit le système bancaire parallèle comme un «système d' intermédiation de crédit impliquant des entreprises et des activités en dehors du système bancaire ordinaire». Pour 2010, le FSB a estimé le volume du système bancaire parallèle mondial à environ 46 billions d' euros , comparé avec 2002 s'élevait à 21 trillions d'euros. Cela correspond à 25 à 30% de l'ensemble du système financier et à la moitié de tous les actifs bancaires. Aux États-Unis, la proportion est plus élevée, estimée entre 35% et 40%. Le rapport a révélé des risques systémiques et une tendance à transférer les risques vers des économies moins exigeantes en matière de réglementation ( arbitrage réglementaire ). À partir de là, le FSB a élaboré des recommandations pour la régulation du système. Le développement est rapporté annuellement depuis 2012. Une nouvelle augmentation à 67 billions de dollars américains a été enregistrée en 2011 , ce qui correspond à un quart du chiffre d'affaires total sur le marché mondial des capitaux. Selon les estimations du FSB, le pourcentage d'actifs détenus par des intermédiaires financiers non bancaires basés en Europe a fortement augmenté entre 2005 et 2010, tandis que le pourcentage d'actifs situés aux États-Unis a diminué. La Commission a organisé une conférence sur le shadow banking le 27 avril 2012 à Bruxelles. Après la consultation sur le livre vert pré-législatif en mars 2012, la Commission européenne a adopté une communication le 4 septembre 2013 dans laquelle elle a présenté sa feuille de route pour limiter les risques, en particulier ceux de nature systémique, dans les domaines non réglementés ou moins réglementés de la système financier. En novembre 2012, le Parlement européen a emboîté le pas avec une résolution invitant la Commission à agir. Fin janvier 2014, la Commission européenne a présenté une proposition sur les banques parallèles dans le cadre de la réglementation des risques financiers. Elle y propose une obligation d'enregistrement pour les opérations de prêt de titres afin de créer une transparence à cette interface entre les banques «normales» et les banques parallèles. Ceci a pour but de faciliter l'évaluation des risques des papiers et de donner aux clients un accès aux informations essentielles sur les transactions des fonds d'investissement concernés.

En janvier 2016, dans un rapport sur les banques parallèles en Allemagne, le service scientifique du Bundestag a enregistré une augmentation du volume entre le début de 1999 et le deuxième trimestre de 2015, passant de plus de trois fois plus à environ 2,6 billions d'euros en raison de augmentation des activités bancaires parallèles et faible niveau des actifs dans le secteur bancaire («désendettement»).

Activités et outils

Les banques parallèles remplissent des fonctions importantes dans le système financier. Ils représentent une source de financement supplémentaire et offrent aux investisseurs des alternatives aux dépôts bancaires . Ils comportent des risques pour la stabilité financière à long terme. L'approche de la Commission en matière de banque parallèle consiste à permettre des prêts transparents et résilients fondés sur le marché tout en faisant face aux risques importants. L'objectif est de faire en sorte que les avantages de l'augmentation de la résilience de certains acteurs et marchés ne soient pas diminués en déplaçant les risques financiers vers des secteurs moins réglementés. Les opportunités d'arbitrage réglementaire nuiraient gravement à l'impact des réformes.

La gestion financière des banques parallèles utilise des stratégies, des instruments financiers et des produits financiers comme les banques commerciales. C'est pourquoi la stratégie du shadow banking consiste en spéculation , arbitrage ou couverture, en fonction de la situation du marché . Ils sont les acteurs du marché dans les monétaires et les marchés de capitaux et Connected et à l' extérieur grâce à l' interaction avec les commerciaux des banques. Les acteurs typiques du système bancaire parallèle sont le marché monétaire et les fonds spéculatifs ainsi que les fonds de capital-investissement ; Formellement, ce ne sont pas des établissements de crédit , même s'ils ont beaucoup de points communs avec les banques d'investissement en termes de fonction. Ces non-banques peuvent mener des activités de type bancaire, par exemple l'octroi de prêts. Par exemple, un fonds du marché monétaire à court terme peut débentures d' entreprises à investir. Une entreprise vend des titres de son portefeuille et les achète train pour s'entraîner avec un contrat à terme en retour, elle reçoit pendant la durée de ce repo en fait un prêt garanti. De telles transactions élargissent les possibilités de financement et représentent ainsi un moyen de réduire la dépendance des entreprises vis-à-vis des banques.

Dans le rapport mensuel de mars 2014, la Deutsche Bundesbank a expliqué le système bancaire parallèle et en quoi il diffère des banques commerciales. Contrairement aux banques commerciales, elles ne créent pas d' argent de dépôt . Ils n'ont pas d'accès direct aux liquidités de la banque centrale . En conséquence, ils sont plus exposés aux fluctuations de liquidité à court terme . De même, contrairement aux dépôts dans les banques commerciales , les engagements des banques parallèles ne sont pas protégés dans la même mesure par l' assurance-dépôts de l'État . En outre, la réglementation des banques parallèles est beaucoup moins développée que pour les banques commerciales, bien qu'il existe des exigences nationales et supranationales pertinentes pour les différents acteurs et activités et celles-ci sont en cours de développement. La Bundesbank souligne les liens étroits entre les banques parallèles et les banques commerciales. Les banques commerciales achètent des obligations émises par des véhicules à vocation spéciale, accordent des lignes de crédit aux acteurs du système bancaire parallèle ou sont connectées aux acteurs du système bancaire parallèle via leur propre refinancement , en particulier les fonds monétaires et autres investisseurs institutionnels.

Une analyse du Bureau de la recherche financière du Département du Trésor américain est parvenue à la conclusion en 2014 que, dans la situation financière axée sur la liquidité, très peu de très grands acteurs du marché institutionnel dotés d'excellentes structures d'information sont obligés d'investir de grandes quantités de fonds très liquides. sans risque. À la fin de 2013, ils détenaient ensemble environ 6 billions de dollars. Pour des raisons structurelles, ces acteurs n'ont pas accès à la monnaie de banque centrale de types M0, M1, M2 . Ils sont contraints d'investir les fonds sous forme de pensions dans le secteur bancaire parallèle. Vous entrez sur un marché où vous serez toujours confronté à un investisseur axé sur le risque. Les auteurs y voient un risque majeur d'instabilité des marchés financiers.

En juin 2014, le président de l' Autorité fédérale de surveillance financière (BaFin), Elke König , a souligné que les banques avaient récemment vendu ou externalisé d'importants stocks de papier à risque à des banques parallèles. Cela nécessite une réglementation plus stricte des banques parallèles, "parce que le risque ne disparaît pas simplement, mais est seulement ailleurs, à savoir là où nous, en tant que superviseurs, ne pouvons rien faire".

Dans un rapport du FMI à l'automne 2014, la directrice du Fonds monétaire international (FMI), Christine Lagarde , a mis en garde contre le danger que représente pour l'économie mondiale le secteur bancaire parallèle en croissance constante et largement non réglementé. Vraisemblablement, des actifs et des passifs d'une valeur de plus de 70 billions de dollars américains y sont désormais gérés (en comparaison, plus de 55 billions d'euros). Aux États-Unis, la zone est deux fois plus grande que le reste du secteur bancaire et en Europe, elle en représente une bonne moitié. En Chine, le total du bilan des banques parallèles correspond probablement à plus d'un tiers de la production économique chinoise. Shadow Ainsi les banques ont fourni une opaque boîte noire est à une échelle massive. Selon un rapport du temps depuis le début en Février maintenant la moitié est venu ici à 2015 aux États - Unis de tous les prêts des banques d'ombre.

Des risques

La crise financière de 2007 a montré comment les risques pour la stabilité de l'ensemble du système financier peuvent survenir en dehors du système bancaire. Les problèmes liés aux activités bancaires parallèles, comme la titrisation des prêts, ont contribué à cette crise financière . En revanche, il y avait des déséquilibres entre les acteurs du système bancaire parallèle, en particulier les fonds monétaires. En outre, leur lien avec des banques d' importance systémique est un facteur de risque majeur pour le système financier mondial. Les interdépendances entre les banques et les établissements en dehors du cadre réglementaire de la surveillance bancaire peuvent transférer des risques - sous forme directe (par exemple par le biais de relations de crédit et de refinancement ou de mécanismes de responsabilité et de garanties ) ou indirectement par le biais de contreparties conjointes ou d' investissements dans des actifs de même nature. La part des services bancaires parallèles a fait passer les actifs de l'ensemble du secteur financier de janvier 1999 au deuxième trimestre de 2015 de 9% à 18%.

La Commission européenne a classé les risques du shadow banking en mars 2012 comme suit:

  • Pour les dépôts de structures de financement similaires , cela peut conduire à des retraits massifs (en banque bancaire on les appelle): les banques parallèles sont exposées comme étant soumises à des banques sans comparaison, en raison de contraintes réglementaires et de saufsicht et de lois à risques financiers similaires.
  • Accumulation d'un niveau élevé de fonds propres cachés : les activités des banques parallèles peuvent être financées dans une large mesure par des capitaux extérieurs ( ratio de levier ), les garanties de prêt étant distribuées plusieurs fois sans être soumises aux limites imposées par la réglementation et la surveillance.
  • Contournement de la réglementation et arbitrage réglementaire: le shadow banking peut être utilisé à mauvais escient pour contourner la réglementation ou la surveillance auxquelles les banques ordinaires sont soumises en brisant l' intermédiation de crédit traditionnelle en structures juridiques juridiquement indépendantes mais interdépendantes.
  • Faillites désordonnées affectant le système bancaire: toute faillite d'une banque parallèle peut avoir d'énormes effets de contagion et de retombées . En période de crise ou dans des conditions cadres extrêmement incertaines, les risques assumés par les banques parallèles peuvent facilement être transférés au secteur bancaire.

L'interdépendance diversifiée (hétérogénéité) du système bancaire parallèle rend difficile son enregistrement statistique, mais ne le rend pas impossible. Dans le cas des banques parallèles , la Bundesbank se concentre sur l' agrégat des autres intermédiaires financiers, y compris les fonds du marché monétaire (SFI) et a déterminé que, sur la base du total des actifs , au 3ème trimestre 2013, un total de 32% des SFI étaient basés au Luxembourg. et 18% aux Pays - Bas , en Allemagne, 10%. Les fonds d'investissement représentent la part la plus importante au Luxembourg (35%); la quasi-totalité des actifs des fonds monétaires se trouvent en France (39%), en Irlande (33%) et au Luxembourg (24%).

abuser de

Selon l'article sur le blanchiment d'argent , les banques parallèles sont également utilisées pour le blanchiment d'argent.

International

Ce sont des transactions de type bancaire qui échappent à la réglementation bancaire. Aux États-Unis, les prêteurs hypothécaires publics Fannie Mae et Freddie Mac sont également considérés comme des banques parallèles. Cela rend également le système bancaire parallèle presque deux fois plus grand que le système bancaire ordinaire. Les actifs du système bancaire parallèle y représentent environ 175%, en Allemagne, cependant, seulement environ 25% de ceux des banques ordinaires. Ces dimensions sont d'une grande importance, car une crise dans le système bancaire parallèle aux États-Unis peut entraîner des effets de contagion dans le système bancaire commercial en raison de liens étroits avec le système bancaire commercial . En 2015, le volume de crédit des banques parallèles chinoises s'élevait à 6,5 billions de dollars, selon le McKinsey Global Institute (MGI). Ils représentent environ 30% de toute la dette chinoise.

Étant donné que les banques parallèles peuvent très facilement émettre des risques systémiques, les autorités de contrôle exigent qu'ils soient surveillés. Les travaux du FSB ont montré que l'insolvabilité désordonnée d'une banque parallèle peut être liée à des risques systémiques, à la fois directement et indirectement via son (ses) lien (s) avec les banques ordinaires. Le CSF a souligné que - tant que ces transactions et ces entreprises sont soumises à moins de réglementation et de surveillance que le reste du secteur financier - une réglementation bancaire accrue peut faire passer une grande partie des activités bancaires du système bancaire traditionnel au système bancaire parallèle. notons que l’ économie financière domine désormais l’ économie réelle . Alors que l'économie réelle mondiale était quantitativement supérieure de 2: 1 au secteur financier vers 1980, elle est aujourd'hui nettement inférieure à 1: 3,5. Étant donné que la banque parallèle fait partie du secteur financier, elle renforce sa position dominante, de sorte que le risque que toute turbulence du système financier se répercute sur l'économie réelle puisse encore augmenter.

Preuve individuelle

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