Les fonds de pension
Un fonds obligataire est un fonds d'investissement qui investit exclusivement ou majoritairement en obligations .
Général
Le terme fonds d'obligations est dérivé des obligations sur la façon dont les obligations sont appelées dans la langue vernaculaire. Fonds général d'investissement après principalement ou exclusivement dans leurs fonds contenu instrument financier nommé. Gérez donc des fonds actions majoritairement actions , des fonds immobiliers majoritairement immobiliers et des fonds obligataires majoritairement obligataires.
Ces fonds génèrent leur croissance de valeur grâce aux revenus d'intérêts générés par les obligations détenues ainsi qu'à la négociation des titres détenus, qui peuvent être utilisés pour générer des gains de cours . Les fonds individuels effectuent également des opérations de couverture (temporairement) sur le marché à terme afin de minimiser ou d'éliminer les risques de marché .
Les fonds obligataires bénéficient de manière disproportionnée en période de baisse des taux d'intérêt, car les prix des obligations augmentent fortement à cette époque et permettent des gains de prix. D'autre part, les fonds obligataires ont du mal à générer un rendement positif dans les phases de hausse des taux d'intérêt ( voir aussi obligation # risque de taux d'intérêt ).
espèce
Une distinction générale est faite entre les fonds de pension standard, les fonds de pension spéciaux et les fonds mixtes :
- Les fonds obligataires standard investissent leurs actifs dans des titres à revenu fixe avec des taux d'intérêt et des échéances différents, la solvabilité de l'émetteur étant supposée bonne à très bonne.
- Les fonds de pension spéciaux s'intéressent aux coupons à faible taux d'intérêt ( english low coupons ), aux obligations à taux variable, aux junk bonds ou aux fonds indiciels obligataires .
- Les fonds mixtes investissent à la fois dans des actions et des obligations.
Ces types de fonds de pension sont confrontés à un investissement en capital dans la catégorie d' investissement et de risque requis . Les risques d'investissement élevés, tels que les fonds mixtes, appartiennent à une mauvaise classe d'actifs et pour les investisseurs averses au risque , également à une mauvaise classe de risque. Dans cette combinaison, après le conseil en investissement et avant l' ordre de titres aux investisseurs particuliers, une déclaration d'adéquation de la banque est remise.
Profil de risque
Le groupe d' investisseurs d' un fonds obligataire est composé d'épargnants ayant pour objectif d'investissement un revenu régulier. Par rapport aux investissements directs, les fonds obligataires présentent un risque de prix considérablement réduit . Le succès d'investissement d'un fonds obligataire est favorisé par le revenu fixe constant des papiers contenus dans le fonds obligataire et par la structure par terme « correcte ».
Les opportunités et les risques d'un fonds obligataire dépendent de la région d'investissement, de l'horizon d'investissement (durée résiduelle) et de la solvabilité de l'émetteur. Certaines obligations d' État , les obligations d' entreprises bénéficiant de notations de crédit de premier ordre et les Pfandbriefe sont considérées comme relativement sûres . La solvabilité des entreprises et des obligations individuelles est généralement mesurée par des agences de notation indépendantes . Un défaut de paiement et de remboursement des intérêts est peu probable pour les obligations de bons émetteurs.
Les obligations à haut rendement ou junk bonds, c'est-à-dire les obligations d'émetteurs mal notés, offrent généralement des taux d'intérêt plus élevés pour compenser le risque plus élevé. Les fonds obligataires qui spéculent exclusivement dans ce segment ont des noms tels que High Yield dans le nom du fonds. De tels papiers sont également intéressants en tant qu'adjuvant pour d'autres fonds tels que les hedge funds .
En regroupant plusieurs titres et une gestion de fonds active , un fonds obligataire pour investisseurs privés peut offrir un meilleur rapport risque/rendement que l'achat d'obligations individuelles.
Si un fonds obligataire investit dans des devises étrangères , il existe un risque de change supplémentaire pour le détenteur du fonds .
Littérature
- Anke Dembowski : Fonds d'investissement professionnels manuels . 4e édition entièrement révisée, Walhalla Fachverlag, Berlin 2007, ISBN 978-3-8029-3365-3 .
- Peter Albrecht, Raimond Maurer, Heinrich R. Schradin : La performance d'investissement en capital des assureurs-vie comparée aux investissements de fonds sous les aspects de rendement et de risque. Verlag Versicherungswirtschaft GmbH, Karlsruhe 1999, ISBN 3-88487-813-1 .
liens web
- Comment évaluer les fonds de pension à l'heure actuelle? (consulté le 15 octobre 2015)
- Finanztipp Le magazine financier en ligne à but non lucratif (consulté le 15 octobre 2015)