Produit financier

Aux termes de produits financiers (y compris les actifs financiers , instruments financiers ou produits d'investissement ) sont compris dans la finance des produits , dont un investisseur en espèces ou l' investissement en capital ( investissement act).

étymologie

L' économiste d'entreprise Erich Gutenberg a rejeté l'application du terme production aux services , ce qui a solidifié la doctrine en 1969 selon laquelle les biens matériels étaient produits et les services « fournis ». On peut supposer qu'il a voulu limiter son objet de connaissance , mais n'a pas consciemment nié le processus de fabrication des services. Nassau William principal a déjà parlé en 1854 du fait que les produits sont divisés en biens et services ( en anglais « produits sont divisés en services et produits » ). La littérature bancaire spécialisée a apparemment transféré pour la première fois les connaissances en gestion de la production aux opérations bancaires en 1969 et a dès lors parlé de la production bancaire et de son résultat, les produits bancaires . En conséquence, le terme de produits financiers est devenu de plus en plus populaire, en particulier dans l' activité de dépôt des établissements de crédit .

Général

Un produit financier contient les éléments centraux intérêt / bénéfice / revenu , durée et devise , qui sont d'abord isolés puis combinés de manière à créer un produit financier qui regroupe certaines caractéristiques de performance. Les produits financiers ont - dans des pondérations différentes - les fonctions financières d' assurance de liquidité , de création de richesse et d' assurance des risques . Leur pondération dans un produit financier dépend des anticipations de liquidité, de revenu et de risque de l'investisseur. Ces concepts de risque sont exprimés en classes de risque .

En tant que produits financiers, tous les types d'investissements en venir aux banques , compagnies d'assurance , sociétés de construction , crédit entreprises incinèrent ou sociétés d'investissement , de crédit - bail - ou l' affacturage des sociétés ou des banques d'ombre en question. Pas plus tard qu'en 1985, les auteurs trouvaient trompeur de considérer la couverture d'assurance comme un produit, mais il est courant aujourd'hui de désigner l'assurance comme un produit financier. Les investisseurs sont les consommateurs , les entreprises (notamment les banques), les investisseurs institutionnels ainsi que les personnes morales de droit public concernées.

En tant que promesse de paiement juridiquement contraignante, un produit financier comprend non seulement la spécification des paiements sur une certaine période de temps, mais également d' autres droits et obligations pour garantir ces paiements. L'objet du contrat est l' échange de liquidités actuelles ou futures . Les produits financiers sont des biens nominaux que les consommateurs, les entreprises ou les personnes morales de droit public achètent auprès d'un intermédiaire financier . Il n'existe pas de produit financier parfait qui réponde de manière égale aux besoins de tous les investisseurs. Les attentes des investisseurs individuels en termes de propriétés d'un produit d'investissement en termes de liquidité, de durée ou de risque sont trop différentes. Les produits financiers se prêtent - à des degrés divers - à l' arbitrage , à la spéculation ou à la couverture .

Probleme juridique

Allemagne

Le produit financier est un terme juridique , mais il n'y a pas de définition légale pour cela . Selon un journal du Bundestag de septembre 2015, les produits financiers doivent être compris comme des opportunités d'investissement pour les investissements financiers. Une distinction doit être faite ici entre les services financiers. Ce dernier terme couvre, outre les produits financiers, les opérations bancaires effectuées par les établissements de crédit au sens de l' article 1 (1a) KWG , mais n'est pas limité à cela. Il enregistre également les prestations d'assurance (telles que les polices d'assurance ).

Dans l' article 492a, alinéa 1 du Code civil allemand , le produit financier est élevé au rang de terme juridique. Cette norme légale interdit les transactions liées liées au contrat de crédit immobilier à la consommation . Il existe une transaction liée lorsque le contrat de prêt immobilier à la consommation ne peut être conclu que dans un package avec un autre produit financier ou service financier distinct et non séparément. Au sens juridique, les produits financiers sont tous des « produits qui permettent des investissements financiers ». Dans l' article 504a du Code civil allemand, les établissements de crédit doivent proposer un produit financier plus rentable pour les découverts sous certaines conditions.

Droit de l'UE

Dans le droit de l'UE , à la fois des services financiers et des produits financiers mentionnés. « Un service financier est tout service bancaire et tout service en rapport avec l'octroi de crédit, d'assurance, de prévoyance pour les particuliers, d'investissement ou de paiement ». La crise financière de 2007 a clairement montré que les investisseurs particuliers et non professionnels manquaient souvent de compréhension de la complexité des produits financiers dans lesquels ils investissaient. Les investisseurs de détail devraient recevoir les informations dont ils ont besoin pour prendre une décision d'investissement éclairée et comparer différents produits financiers. L'article 5 (1) du Règlement (UE) n°1286/2014 du 26 novembre 2014 (« Règlement PRIIP ») stipule qu'une fiche d' informations clés doit être disponible pour la plupart des produits financiers . Il doit être précis, honnête et clair, ne doit pas être trompeur et ne doit pas excéder 3 pages au format A4 (Art. 6 Règlement PRIIP). Derrière l'abréviation volumineuse PRIIP ( Anglais Packaged Retail and Insurance-based investment products ) se cachent des actifs sous forme packagée qui sont soumis au risque d'investissement. Cela comprend essentiellement

Le champ d'application est volontairement large afin de rendre justice à l'hétérogénéité des produits financiers dans les États membres de l' UE . Cela empêche les prestataires de contourner la réglementation, par exemple en choisissant une certaine forme juridique , un nom ou une finalité pour le produit financier.

La déclaration d' aptitude à délivrer par les sociétés de services d' investissement après un conseil en investissement conformément à l' article 64 (4) WpHG doit également fournir des informations sur les risques financiers liés à un produit financier.

espèce

Le type de produits financiers peut être classé selon leur fournisseur (typique) comme suit :

La plupart des produits financiers sont proposés par des établissements de crédit, les innovations financières conduisant constamment à de nouveaux produits ou à des modifications de produits existants.

Les produits financiers structurés sont d' un type particulier : un produit financier devient un produit financier structuré lorsqu'il est combiné à un dérivé . Les produits financiers structurés selon l'article 2, paragraphe 1, n° 28 du Parlement européen et du Conseil du 15 mai 2014 sur les marchés d'instruments financiers sont des « titres qui sont utilisés pour sécuriser et transférer le risque de crédit associé à un pool de actifs financiers et qui permettent au porteur de titres de recevoir des paiements réguliers qui dépendent des flux de trésorerie des actifs sous - jacents . »

Si l'on subdivise les produits financiers selon certains objectifs d'investissement, une distinction peut être faite comme suit :

Art, objets de valeur, raretés

Publicité pour l'élevage d'animaux à fourrure noble comme investissement en capital (1933)

Les objets de valeur ayant une utilité durable ou une valeur matérielle sécurisent au moins cette partie de la valeur, moins les frais de stockage éventuels . De plus, les objets d'art en particulier ont une valeur artistique qui résulte de l'appréciation des acteurs du marché . Les attentes de profit pour l' art et les antiquités sont généralement des spéculations sur la hausse des prix en raison d'une appréciation plus élevée par les acteurs du marché, par exemple dans l'attente de nouvelles augmentations de prix. En conséquence, il existe un risque presque total de perte, qui est très probablement faible lorsque la valeur a lentement augmenté pour atteindre un niveau modéré au cours des siècles, l'œuvre d'art marque le début d'une nouvelle direction artistique / méthode de production importante et reconnue, non ou peu de pièces comparables existent, l'œuvre d'art représente une valeur matérielle ou utilitaire élevée et a clairement été fabriquée avec un haut degré de savoir-faire et un intérêt croissant est à prévoir. Les prix des œuvres d'art dépendent beaucoup de la « valeur marchande » de l'artiste. Si vous voulez réaliser des bénéfices, vous devez généralement planifier une vente à long terme afin de trouver un acheteur. Les enchères appropriées n'ont lieu qu'à certaines dates. Les primes d'assurance , les frais de transport et les frais d'achat et de vente, notamment les commissions des maisons de ventes, réduisent le produit net.

Les raretés sont des objets qui sont produits en éditions limitées dès le départ et ont une certaine valeur symbolique à travers le design ou la marque, qui peut augmenter en valeur, mais la plupart du temps seulement s'ils restent inutilisés ( Preuve ). Ou ce sont des objets qui sont considérés comme rares dans une zone de collection populaire ou qui sont dans un état de conservation inhabituellement bon pour leur âge. Les risques et les coûts sont similaires à ceux évoqués pour l'art, là aussi il y a le risque de se voir proposer quelque chose comme une « vraie rareté » pour laquelle il n'y a pas de demande excédentaire sur le marché et n'est pas à prévoir. Pour les commerçants, qui recherchent généralement des objets à bas prix (marchés aux puces, ventes aux enchères, débarras) d'objets de qualité correspondante et les proposent lors d'échanges de collectionneurs avec un public aisé, il ne s'agit pas d'un investissement financier, mais d'un objet commercial dans lequel l' arbitrage constitue le profit.

risque

Un indicateur de risque global est destiné à renseigner l'investisseur sur trois principaux risques d'investissement :

Chaque risque unique peut conduire à une perte totale de la capital investi . Ces risques d'investissement peuvent également se produire de manière cumulative et se renforcer mutuellement. Sur une échelle de 1 à 7 (1 = faible risque, 4 = risque moyen, 7 = risque le plus élevé), la Federal Financial Supervisory Authority (BaFin) propose une simple cotation de ces 3 risques d'investissement. Les établissements de crédit travaillent avec des classes d'actifs hiérarchisées . Si des produits financiers par l'intermédiaire de son conseil en investissement auprès de banques ou d'établissements de services financiers ont acheté ou vendu ou émis une recommandation de conservation, conformément au § 64, paragraphe 4 WpHG, l'investisseur une déclaration d'adéquation écrite avant la livraison de l' ordre de titres pour indiquer que tous les risques discutés et atteste à l'investisseur que son niveau de risque pour cela est la bonne classe de risque .

En février 2013, Sven Giegold a lancé un vote en ligne parmi 2 000 participants pour identifier les produits financiers les plus dangereux. Ensuite, 46,8% des participants de la catégorie « Produits qui nuisent aux consommateurs ou aux investisseurs » ont voté pour les credit default swaps sur obligations d' État des pays émergents . Viennent ensuite, avec 22,4% des voix, les prêts en devises avec un véhicule de remboursement in fine , les cartes de crédit à taux d'intérêt excessifs (21,2%) et les reverse convertibles (9,6%). En avril 2016, la BaFin a publié une recherche sur Internet sur les violations de la réglementation sur la publicité pour les produits financiers, selon laquelle les dispositions de l' Asset Investment Act (VermAnlG), du Securities Prospectus Act (WpPG), du Securities Trading Act (WpHG) et du Capital Code des investissements (KAGB) ont été partiellement violés. Au total, il a identifié 74 violations dans plus de 170 publicités , dont la plupart ont été commises par des sociétés non réglementées .

Les facteurs

Le triangle magique des investissements énumère trois facteurs qui se concurrencent dans les produits financiers, c'est-à-dire qu'ils ne peuvent pas tous être satisfaits en même temps :

  • Sécurité : L'investissement doit être le plus sûr possible, c'est-à-dire que les fluctuations de valeur et la probabilité de perdre le capital investi doivent être minimisées.
  • Rendement : L'investissement doit générer le rendement le plus élevé possible dans un certain délai.
  • Liquidité : Il doit être possible de reconvertir l'investissement en argent (c'est-à-dire généralement : vendre) le plus rapidement possible (voir aussi fongibilité ).

Des facteurs supplémentaires sont

  • Responsabilité : L'investissement doit être éthique, e. B. poursuivre des objectifs écologiques ou sociaux ou au moins ne pas financer d'activités rejetées par l'investisseur (par exemple le travail des enfants, l'armement).
  • Fiscalité : Pour les investisseurs particuliers, le rendement après impôt est crucial car l' impôt sur les plus -values ​​est -pflichtig ( impôt sur les plus-values ). Jusqu'en 2009, par exemple, les dividendes étaient soumis à la méthode du demi-revenu , tandis que les gains de change pendant la période de spéculation ou les revenus d'intérêts étaient entièrement imposables.

Démarcation

Les termes production et produit proviennent à l'origine de l'administration des affaires , où ils sont utilisés pour la production de biens immobiliers et le résultat de cette production. L' apprentissage de la gestion bancaire a débuté dans les années 1970 avec l'adaptation des termes de production et de produit pour la création de services bancaires. Au cours de son utilisation croissante, le terme produit financier est également apparu.

Les termes produit financier et contrat financier sont parfois utilisés comme synonymes dans la littérature spécialisée ; Klaus Spremann parle techniquement des contrats financiers. Le terme contrat financier est dérivé de la relation contractuelle, le terme produit financier, d'autre part, du produit lui-même. L'instrument financier est le terme - pas identique - en comptabilité selon les normes IFRS (IAS 32.11 et 39.8) et dans le WpHG . Selon l' article 2 (4) WpHG, les instruments financiers sont des valeurs mobilières, des unités d'investissement, des instruments du marché monétaire, des produits dérivés (il s'agit de transactions à terme ), des droits de souscription de valeurs mobilières et d'investissements (à l'exception des parts sociales ) et des obligations nominatives de crédit. établissements. Selon IAS 39.8, un instrument financier est un contrat « qui conduit à la fois à un actif financier pour une entreprise et à un passif financier ou à un instrument de capitaux propres pour une autre entreprise ».

Voir également

Littérature

liens web

Wikibooks : Investissement  - matériel d'apprentissage et d'enseignement
Wiktionnaire : Investissement  - explications de sens, origines des mots, synonymes, traductions

Preuve individuelle

  1. ↑ Page d' § La 34f Abs. 1 GewO
  2. Erich Gutenberg, Fundamentals of Business Administration: Die Produktion , 1953, p.328
  3. ^ Nassau William Senior, Économie politique , 1854, pp. 51-53
  4. Eckehard Butz, L'adaptation de l'espace technico-organisationnel des établissements de crédit , 1969, p.41
  5. Jürgen Reimnitz, The primary business in the area of ​​issue , in : Hans Büschgen / Kurt Richolt, Handbuch des Internationale Banking , 1989, p. 255
  6. ^ H. Möller, Concurrence sur les marchés de l'assurance d'un point de vue économique , in : Zeitschrift Versicherungswissenschaft, 1985, p.173
  7. Michael Erdmann, Qualité des ventes d'assurances , 2012, p.88
  8. Mark Roemer, Ventes directes de services financiers personnalisés , 2013, p.33
  9. BT-Drs. 18/5922 du 7 Septembre, 2015, projet de loi pour la mise en œuvre de l'immobilier résidentiel directive sur le crédit , p 82.
  10. BT-Drs. 18/5922 du 7 Septembre, 2015, projet de loi pour la mise en œuvre de l'immobilier résidentiel directive sur le crédit , p 82.
  11. Peter Derleder / Kai-Oliver Knops / Heinz Georg Bamberger (Eds.), German and European Banking and Capital Markets Law , Volume 1, 2017, p. 859
  12. Directive du 23 septembre 2002
  13. BaFin du 17 août 2015, Fiche d'information clé : Règlement PRIIPs - Nouveau standard européen pour l'information sur les produits pour les consommateurs
  14. BaFin du 17 août 2015, Fiche d'information clé : Règlement PRIIPs - Nouveau standard européen pour l'information sur les produits pour les consommateurs
  15. Handelsblatt du 15 mars 2013, Ce sont les produits financiers les plus dangereux
  16. Les Verts, le plus dangereux des produits financiers en Europe
  17. Autorité fédérale de surveillance financière du 15 avril 2016, Produits financiers : Recherche Internet de la BaFin sur les violations de la réglementation publicitaire
  18. ^ Klaus Spremann, Investissement et financement , 1991, p.90