Diversification (économie)

La diversification (ou diversification ) est dans l' administration des affaires une stratégie des entreprises , par extension ou modification des produits / services ou des secteurs d'activité ou risque d'étaler les chances de s'améliorer et/ou de diminuer le risque de perte . Le contraire est la spécialisation jusqu'à la monostructure .

Général

Les stratégies de diversification peuvent également être suivies par d'autres entités économiques telles que les ménages ou l' État . Dans ce cas, cependant, ils ne concernent pas des produits ou des services, mais leur situation de risque typique ( investissement en capital dans les ménages privés) ou, dans le cas des États, la structure économique polystructurale diversifiée induite par la politique économique , qui peut également empêcher un -des relations d' import ou d'export (dépendance à l'import ou à l'export d'un autre état) se développent. En Allemagne, par exemple, la dépendance vis-à-vis des importations de sources d'énergie primaires telles que le pétrole brut et le gaz naturel est une question de diversification. Cependant, la plupart du temps, la diversification des entreprises est examinée, les analyses se concentrant principalement sur les produits / services et leur distribution . Cette « vraie diversification » est la « politique délibérément poursuivie d'extension ciblée du programme de services de l'entreprise ».

espèce

On distingue les types de diversification suivants :

Dans la littérature spécialisée américaine , une distinction est faite entre :

  • Diversification concentrique , dans laquelle les nouveaux produits ne sont pas technologiquement liés aux précédents, mais servent des groupes de clients existants ;
  • la diversification conglomérale concerne les nouveaux produits proposés sur de nouveaux marchés et
  • la diversification horizontale est constituée de nouveaux produits destinés à des groupes de clients existants.

Cette distinction ne coïncide pas tout à fait avec les types de littérature spécialisée allemande.

Diversification des fonctions opérationnelles

La diversification des entreprises essaie de construire des polystructures au sein de la politique des risques qui peuvent être utilisées dans les fonctions opérationnelles d' approvisionnement , de production , de financement et de vente .

En matière d' approvisionnement , les dépendances vis-à-vis d'un seul fournisseur ou sous-traitant peuvent être réduites grâce à la diversification, ce qui réduit ou élimine le risque de manquer des licenciements dans les relations commerciales idiosyncratiques . Avec l' intégration en amont , la diversification se produit lorsque, par exemple, un constructeur automobile acquiert un fournisseur de pièces détachées en rachetant une entreprise ; c'est la diversification par intégration en amont. Le passage de la production d'une entreprise mono-produit à une entreprise multi-produits réduit le risque de production dans le processus de production . Ici , des effets de système avec des réductions de coûts peuvent se produire "si le coût de la production conjointe de deux produits est inférieur à celui d'une production séparée". Une augmentation de la production totale avec un deuxième produit entraîne une baisse des coûts unitaires , par exemple en évitant des coûts d'installation supplémentaires ou en utilisant des composants communs . La diversification est la partie la plus risquée de la matrice produit-marché selon Harry Igor Ansoff . L' indice Berry est une mesure possible de la diversification . Le financement est diversifié en divisant le capital requis ou l' excédent de capital entre plusieurs créanciers ( prêteurs ) ou débiteurs ( emprunteurs ) différents. Cet effet de diversification peut être obtenu, par exemple, via une augmentation de capital afin de réduire la dépendance vis-à-vis des créanciers individuels dans le financement externe , ou dans le cas du capital externe via le rééchelonnement de la dette envers de nombreux prêteurs. Dans les ventes , l'acquisition de clients peut réduire la dépendance vis-à-vis des acheteurs en gros ou la distribution de produits/services sur différents marchés tels que la diversification régionale ou nationale et l' exportation . Une diversification est même possible à l'export afin d'éviter les dépendances vis-à-vis d' importateurs individuels ou de pays individuels ( risque pays ). Grâce à l'intégration en aval , les ventes se diversifient, comme lorsqu'une chaîne de distribution propre au producteur se construit et ainsi des étapes de commercialisation en aval sont libérées.

Diversification énergétique

La sécurité énergétique d' un État dépend également de sa diversification énergétique , c' est-à-dire de la part des différentes sources d' énergie dans la production totale d' énergie . Les propres réserves énergétiques de l' Allemagne sont faibles. C'est pourquoi le pays est particulièrement dépendant des importations . Un bon mix énergétique doit être disponible non seulement pour l'utilisation des différents types d' énergie primaire , mais aussi pour les importations. La dépendance de l'Allemagne aux importations était d'environ 70 % en 2017, les combustibles fossiles étant même de 98 % (pétrole brut) et 93 % (gaz naturel), tandis que les énergies renouvelables et le lignite provenaient chacun à 100 % de l'Allemagne. Seuls ces derniers sont autosuffisants avec un degré élevé d' autosuffisance . La dépendance vis-à-vis des fournisseurs d'énergie est particulièrement élevée dans le cas du gaz naturel et du pétrole brut. En 2017, 49 % des importations de pétrole brut provenaient d'Europe de l'Est/Asie, 23 % d'Europe occidentale et centrale (principalement de la mer du Nord), 19 % d'Afrique, 7 % du Moyen-Orient et 2 % d'Amérique. Ici, la politique énergétique est nécessaire pour améliorer le bouquet énergétique par une diversification accrue afin de garantir la sécurité énergétique.

Diversification en finance

Les établissements de crédit peuvent diversifier leurs ventes, par exemple grâce à des innovations financières . Une diversification des risques du risque de crédit peut être réalisé dans le secteur des prêts en éliminant les risques de cluster grâce à la granularité du du portefeuille de crédit . Il y a une diversification supplémentaire par le transfert de risque dans le commerce de crédit , la couverture par des swaps sur défaillance de crédit ou la titrisation . Les banques universelles sont plus diversifiées que les banques spécialisées car elles proposent de nombreux types de services bancaires à de multiples groupes cibles . Les sociétés d'investissement et les sociétés d'investissement de capital ne peuvent investir des fonds que selon le principe de la répartition des risques (cf. § 214 KAGB , § 243 KAGB), qui peuvent être transférés à tous les investisseurs. Dans le cas des assureurs , la diversification renvoie non seulement à de nouveaux types d'assurances , mais aussi au développement de nouveaux canaux de vente (tels que les courtiers d' assurances , les courtiers d'assurances , le financement tout-en-un auprès des établissements de crédit ou la vente directe ). Selon l' article 124 (1) n° 7 et 8 VAG, les compagnies d'assurance doivent également mélanger et diversifier leurs investissements de manière appropriée de manière à ce qu'une dépendance excessive vis-à-vis d'un actif ou d'un émetteur spécifique ou d'un groupe spécifique d'entreprises ou d'une zone géographique domaine et une concentration excessive des risques dans le portefeuille dans son ensemble et les investissements avec le même émetteur ou avec des émetteurs appartenant au même groupe de sociétés ne doivent pas conduire à une concentration excessive des risques.

Diversification des investissements sur les marchés monétaires et des capitaux

L' investisseur peut, lors de l' investissement dans des produits financiers se diversifier s'il n'investit pas ses actifs dans un seul produit financier mais dans différentes classes d'actifs (ex. Types de titres tels que actions , obligations , fonds communs de placement et divers etc.) prestataire de services financiers ou émetteur - éventuellement avec siège dans différents pays - distribué.

L' arrière - plan de cette stratégie d' investissement généralisée est la diversification des risques , c'est - à - dire . H. Éviter une éventuelle perte totale en investissant simultanément des montants partiels dans des formes d'investissement alternatives, différemment risquées, de sorte que l'actif total soit réparti sur différents produits financiers. L'effet souhaité de réduction du risque est obtenu en combinant deux titres ou plus qui ont une faible corrélation les uns avec les autres dans un portefeuille . La structure d' actifs ainsi obtenue présente un risque global inférieur à celui des titres individuels respectifs. La condition préalable à cet effet est que les titres sous-jacents ne soient pas positivement corrélés à 100 % ; ils ont un coefficient de corrélation entre eux inférieur à 1.

Exemple

Un certain montant d'investissement n'est pas seulement investi en actions d'un fabricant de parasols, mais également proportionnellement en actions d'un fabricant de parapluies - quel que soit le temps, tout n'est pas mis sur une seule carte. Chaque émetteur à lui seul peut générer un bon rendement et présenter des risques individuels, mais ensemble, dans un portefeuille, le rendement est généré avec un risque nettement inférieur. C'est ainsi que fonctionnent les fonds communs de placement et même les fonds spéculatifs .

La diversification des risques en fonction du coefficient de corrélation

Dans la théorie du portefeuille, rendement et risque sont statistiquement interdépendants ( ratio risque-rendement ). Pour simplifier, on peut l'appeler ratio part/rente dans un compte- titres . La variance ou l' écart-type des titres ou du portefeuille est considéré comme le risque . Un portefeuille avec une variance minimale peut être dérivé en fonction du coefficient de corrélation . Si tous les titres du portefeuille sont corrélés à 100 %, le titre présentant le risque le plus faible est pondéré plus fortement.

Risque d'investissement

Une mesure courante du risque de prix d' un titre coté est sa volatilité , exprimée en écart-type – c'est ce que l'on appelle le deuxième moment de la distribution de probabilité . Des moments d'un ordre supérieur peuvent également être utilisés comme mesures de risque . L' asymétrie (troisième moment) mesure l'écart par rapport à la valeur attendue de la distribution normale . Une distinction est faite entre l'inclinaison droite et gauche. De plus, il y a le kurtosis (quatrième moment). Il mesure les valeurs à l'extrémité respective de la courbe de distribution normale. Avec l'émergence des hedge funds, les mesures de risque des moments plus élevés gagnent en importance, car leurs distributions de rendement sont généralement insuffisamment capturées avec les mesures de risque traditionnelles.

Sur la volatilité que la mesure du risque gebräuchlichem est ce qu'on appelle le manque à gagner anglais -Risk indiquant la probabilité de profit ou de perte. Dans les phases haussières prononcées ou en cas d' anomalies de marché , ces valeurs sont souvent manquées, i. c'est-à-dire qu'il n'y a pas de profit. Il peut même y avoir des pertes considérables car cette mesure du risque ne va pas assez loin.

La tâche d'un conseiller en investissement est d' offrir aux investisseurs la bonne combinaison de différentes classes d'actifs (voir classe d'actifs ) en fonction de leur attitude vis-à-vis du risque objective ou subjective (voir classe de risque ) et ainsi d'obtenir une performance adéquate à long terme du capital investi.

Produits - Technologies - Marchés

En 1959, Edith Penrose a nommé trois dimensions qui peuvent être différentes lors de la diversification, à savoir le produit, la technologie et le marché, et les a variées afin que les combinaisons suivantes soient possibles.

  • Plus de types de produits basés sur la même technologie sur les marchés existants ,
  • de nouveaux produits basés sur la même technologie sur de nouveaux marchés,
  • de nouveaux produits basés sur différentes technologies sur les marchés existants ou
  • de nouveaux produits basés sur différentes technologies sur de nouveaux marchés.

Ces combinaisons représentent des opportunités croissantes pour l'entreprise en cours de diversification, mais en même temps impliquent également un risque croissant de diversification car, par exemple, l'entreprise n'est pas certaine que de nouveaux produits basés sur des technologies différentes répondront même à la demande ( potentiel de marché ) sur de nouveaux marchés .

aspects économiques

La diversification ne réussit que lorsque ses coûts marginaux sont au moins couverts par des revenus marginaux . Les coûts marginaux après diversification comprennent notamment des surcoûts pour frais de personnel , des coûts de production plus élevés dus aux investissements dans les nouvelles technologies et des coûts de recherche et développement plus élevés ainsi que des coûts de publicité plus élevés qui doivent être récupérés lors de la commercialisation. À mesure que la diversification augmente, la probabilité qu'une entreprise quitte son cœur de métier augmente . De plus, il faut tenir compte du fait que la diversification peut rencontrer des barrières à l'entrée sur le marché .

Les diversifications réduisent la susceptibilité des entreprises aux changements économiques (comme une récession ) ou aux changements structurels, par exemple à travers des changements dans l' offre ou la demande , car elles s'adressent à différents groupes d'acheteurs avec plusieurs produits et/ou desservent différents marchés qui ne doivent pas nécessairement être touchés en même temps par des récessions ou des variations de la demande. Ils réduisent également les dépendances unilatérales vis-à-vis des fournisseurs, des créanciers, des débiteurs, des importateurs ou des clients.

Les États peuvent diversifier les monocultures existantes en élargissant leur production agricole pour inclure plusieurs produits agricoles sur le marché agricole , de sorte que les exportations puissent également se développer en conséquence. De plus, une diversification des systèmes de culture conduit à une valorisation globale des services écosystémiques .

Voir également

Littérature

  • Daniel Dumke : Approches stratégiques de la réduction des risques dans la conception d'un réseau de chaîne d'approvisionnement. Cologne 2013.
  • Heiko Staroßom : Financement dans les phases de vie d'une entreprise (= corporate finance. Partie 2). Wiesbaden 2012.

liens web

Wiktionnaire : Diversification  - explications de sens, origines des mots, synonymes, traductions

Preuve individuelle

  1. ↑ Gerhard Bartels, Diversification : L'expansion ciblée du programme de services de l'entreprise , 1966, p.33
  2. ↑ Hans Jung, Administration générale des affaires , 2010, p.579 s.
  3. ↑ Philip Kotler / Friedhelm Bliemel, Marketing Management , 2001, p.129
  4. ↑ Gerry Johnson / Kevan Scholes / Richard Whittington, Strategic Management - An Introduction , 2011, p.331
  5. ↑ David J. Teece, Economies of Scope and the Scope of the Firm , dans : Journal of Economic Behavior and Organization vol. 3, 1980, page 224
  6. ↑ Philip Beckmann, Der Diversification Discount on the German Capital Market , 2006, p.41
  7. ↑ Banque Matthias / Wolfgang Gerke, Financement : Principes de base des décisions d'investissement et de financement dans les entreprises , 2016, p.210
  8. ↑ Konrad Liessmann, Gabler Lexicon Controlling and Cost Accounting , 1997, p.150 s .
  9. ↑ Ralf T. Kreutzer, Marketing orienté praxis , 2010, p. 164
  10. ↑ Conseil mondial de l'énergie , L' énergie en Allemagne , 2018, p. 111
  11. ↑ Groupe de travail sur les bilans énergétiques 03/2018, p.4
  12. ↑ Conseil mondial de l'énergie, L' énergie en Allemagne , 2018, p. 117
  13. ^ Jörg Freiherr Frank von Fürstenwerth / Alfons Weiß, VersicherungsAlphabet (VA) , 2001, p.173
  14. ^ Edith Penrose, La théorie de la croissance de l'entreprise , 1959, pp. 110 f.
  15. ^ Giovanni Tamburini et al. : La diversification agricole favorise de multiples services écosystémiques sans compromettre le rendement . Dans : Les progrès de la science . 2020, doi : 10.1126 / sciadv.aba1715 .