Société de gestion de capital
Les sociétés de gestion de capital (abréviation: KVG) sont des sociétés du secteur financier dont le but opérationnel est la gestion d'actifs de fonds d'investissement et l' émission de certificats d' investissement .
Général
Pour les investisseurs suivants classiques sont essentiellement des groupes d'émetteurs en considération, à savoir les établissements de crédit ( visuels , à terme , les dépôts d'épargne , obligations d'épargne ), le gouvernement ( obligations d'État , obligations municipales ), les entreprises ( les obligations de sociétés ), l' assurance ( assurance-vie , rentes ) ou sociétés de gestion du capital ( fonds communs de placement ).
Les sociétés de gestion de capital étaient autrefois appelées sociétés d'investissement en capital (KAG). La base juridique était la section 2 de la loi sur l' investissement , qui a été remplacée le 22 juillet 2013 par le code des investissements en capital (KAGB), qui est basé sur le droit de l'UE . Au lieu de cela, la KAGB utilise le terme société de gestion du capital .
Les sociétés de gestion de capital ont une mission centrale dans la gestion collective des fonds d' investissement ou spéciaux , de leur gestion des risques et de leur portefeuille ainsi que dans la tenue du registre des investisseurs. Vous pouvez gérer plusieurs fonds d'investissement.
Probleme juridique
Selon le système de l' article 1 (14) de la KAGB, les sociétés de gestion comprennent les sociétés de gestion de FIA et les sociétés de gestion d'OPCVM . Les sociétés de gestion de FIA sont des sociétés de gestion de capital de FIA, des sociétés de gestion de FIA de l'UE et des sociétés de gestion de FIA étrangères, tandis que les sociétés de gestion d'OPCVM peuvent être divisées en sociétés de gestion de capital d'OPCVM et sociétés de gestion d'OPCVM de l'UE. Selon la définition légale de l' article 17 (1) KAGB, les sociétés de gestion de capitaux doivent avoir leur établissement en Allemagne et ne peuvent gérer que des fonds d'investissement nationaux, européens ou des fonds d'investissement alternatifs . Un fonds d'investissement est géré si au moins une gestion de portefeuille ou une gestion des risques est prévue pour un ou plusieurs fonds d'investissement ou fonds spéciaux.
Une distinction doit être faite entre les sociétés de gestion de capital autorisées et simplement enregistrées . Les opérations commerciales d'une société de gestion de capital nécessitent une autorisation écrite de la BaFin conformément à l' article 20 (1) KAGB . Les sociétés de gestion de capital de FIA sont enregistrées uniquement et doivent signaler aux investisseurs dans le prospectus de vente et les informations clés pour l'investisseur, mises en évidence sous forme typographique, que la société de gestion de capital de FIA n'a pas l' autorisation de la BaFin et que certaines exigences de la KAGB ne sont donc pas enregistrées. ne doivent pas être respectées ( Section 2 Paragraphe 5 N ° 7 KAGB). L'obligation d'enregistrement pour les sociétés de gestion du capital de FIA résulte du § 44 KAGB.
Conformément à l'article 17 (2) KAGB , la société de gestion du capital est soit une société de gestion externe du capital qui est désignée par le fonds d'investissement ou pour le compte du fonds d'investissement et est chargée de la gestion du fonds d'investissement sur la base de cette nomination, ou le fonds d'investissement lui-même en tant que société de gestion interne du capital , si la forme juridique du fonds d'investissement permet une gestion interne et que le conseil d'administration ou la direction du fonds d'investissement décide de ne pas désigner une société de gestion externe du capital. Dans ce cas, le fonds d'investissement est agréé en tant que société de gestion de capital. Selon l' article 18 (1) KAGB, les sociétés de gestion de capital externes ne peuvent prendre que la forme juridique d'une société anonyme (AG), d'une société à responsabilité limitée (GmbH) ou d'une société en commandite dans laquelle l' associé personnellement responsable est exclusivement une société à responsabilité limitée responsabilité civile (GmbH & Co. KG), opérer. Les organes de la société de gestion du capital sont - selon la forme juridique - le conseil d'administration (AG) ou la direction (GmbH), le conseil de surveillance et l' assemblée générale (AG) ou l' assemblée des actionnaires (GmbH). Le conseil d'administration / la direction doit également remplir les obligations de notification à la BaFin et à la Bundesbank résultant de l' article 34 KAGB .
informations essentielles pour les investisseurs
Dans le cas de certificats d' investissement émis par des fonds d'investissement ou des sociétés de capital-investissement en tant qu'émetteurs, des informations clés pour l' investisseur doivent être fournies à l' investisseur privé avant qu'un ordre sur titres ne soit passé . Ils contiennent une description du certificat d'investissement, en particulier le type de fonds ( fonds d'actions , les fonds d'investissement alternatifs , fonds de fonds , fonds éthiques , fonds de films , fonds de garantie , les fonds du marché monétaire , les fonds spéculatifs , les fonds immobiliers , propriété ouvert fonds , fonds immobiliers , fonds indiciels , les fonds d'infrastructure , des fonds à durée déterminée , les fonds des médias , des fonds équilibrés , des fonds de private equity , les fonds obligataires , fonds de navires , des fonds spéciaux ou fonds forestier ) et devrait permettre à l'investisseur de l'emplacement, la nature et les risques comprendre le produit d'investissement proposé et prendre sur cette base une décision d'investissement éclairée ( § 166 al. 1 KAGB). Conformément à l' article 268 (1) KAGB, les fonds d'investissement ou les sociétés de gestion de capital doivent préparer le prospectus de vente et les informations clés pour l'investisseur pour les fonds communs de placement à capital fixe qu'ils gèrent. Le contenu minimal des informations clés pour l'investisseur résulte de la section 270 KAGB, la responsabilité pour les informations incorrectes de l'investisseur de la section 306 (2) KAGB.
Activités commerciales
L' organisation des processus d' une société de gestion de capital comprend principalement la gestion de fonds , le contrôle des risques , les ventes et l' administration . Alors que les décisions d'investissement de la gestion du fonds ( anglais bondable / stock selection ) basées sur la stratégie d'investissement se rencontrent et que l' allocation d'actifs fait, s'inquiète du fait que - à partir de là par séparation des fonctions organisées séparément - le contrôle des risques avec la mesure et le suivi des expositions aux risques et l' analyse financière du potentiel de perte associé. Avec la vente des certificats d'investissement, par exemple par l'intermédiaire d'établissements de crédit, le service commercial assure le refinancement de l'investissement ou des actifs spéciaux. L'administration assure l'accomplissement des tâches administratives de l'entreprise, mais ne prend pas en charge la gestion des actifs de l'investissement ou du fonds spécial. Les sociétés de gestion du capital ne sont pas autorisées à détenir et à gérer elles-mêmes leur investissement ou leurs actifs spéciaux, mais doivent donner à un dépositaire un ordre de garde et d'administration ( OPCVM : article 68 KAGB , fonds d'investissement alternatifs : article 80 KAGB, immobilier : article 241 KAGB).
Comptabilité
La base juridique de la comptabilité des sociétés de gestion du capital est l' ordonnance sur la comptabilité et l' évaluation des investissements en capital (KARBV). Après § 7 KARBV comprenant rapport annuel d' activité ( § 8 KARBV), bilan ( § 9 KARBV), état de l'actif précisant les actifs individuels en valeurs mobilières indiquant le numéro d'identification de la valeur (SIN) ou le numéro d'identification internationale de la valeur (ISIN; § 10 KARBV) Comptabilité des revenus et dépenses ( § 11 KARBV), comptabilité d' utilisation et de développement ( § 12 KARBV, § 13 KARBV) et autres informations. Pour la structure du bilan et du compte de profits et pertes, il existe des dispositions spéciales aux § § 21 KARBV et § 22 KARBV. L' évaluation de l'investissement ou du fonds se fait par l'intermédiaire du dépositaire avec la participation de la société de gestion du capital à la place ( § 26 KARBV), où la société de gestion de trésorerie doit vérifier les évaluations déterminées par le dépositaire pour les actifs d'une manière appropriée pour la plausibilité et doit s'efforcer de veiller à ce que les irrégularités soient résolues.
Voir également
Littérature
- Littérature sur les sociétés de gestion de capital dans le catalogue de la Bibliothèque nationale allemande
liens web
- Dépliant sur la procédure d'agrément d'une société de gestion de capital de FIA conformément à la section 22 KAGB-E. Autorité fédérale de surveillance financière , 22 mars 2013
- Représentation graphique de la fonction des sociétés de gestion du capital pour les FIA sous KAGB PDF: KVG pour les FIA sous KAGB