Création monétaire

La création d'argent est la création d' argent nouveau . L'argent des livres ou des dépôts est généré par les banques commerciales privées , coopératives ou publiques pour leurs clients lors de l' octroi de prêts ou de l'achat d' actifs . Les espèces , en revanche, faisant partie de la base monétaire (également appelée monnaie de banque centrale) sont initialement créées par une banque centrale pour les banques commerciales dans le cadre de processus similaires. L'argent liquide n'entre dans la circulation publique que si l'argent comptable existant est retiré par les clients d'une banque commerciale au guichet ou au guichet automatique, c'est-à-dire converti en espèces.

L'argent de dépôt est un passif d' une banque commerciale, tandis que l'argent liquide est un passif de la banque centrale. Dans le cas des espèces, un processus de paiement est une remise ; dans le cas de la monnaie bancaire , il s'agit d'un règlement de ces engagements entre le client, les banques concernées et la banque centrale.

La création de monnaie comptable précède la création de monnaie de banque centrale. Le montant de la monnaie comptable dépasse d' environ dix fois le montant de la monnaie de la banque centrale.

Hiérarchie des banques, comptes de monnaie comptable, comptes de monnaie de banque centrale, et création de monnaie comptable et création de monnaie de banque centrale.

Création de la base monétaire par la banque centrale

Mme Schmalz transfère 800 € d'argent comptable généré par Commerzbank à LTY GmbH. Commerzbank doit maintenant se procurer 800 € de monnaie de banque centrale et la transférer à Postbank sur son compte en monnaie de banque centrale (règlement).

Si les clients de Commerzbank transfèrent à des clients de Postbank et d'autres clients de Postbank à d'autres clients de Commerzbank, seuls les soldes restants sont réglés avec de l'argent de banque centrale lors du règlement entre les banques.

Contrairement à d'autres entreprises et ménages, les banques commerciales détiennent des comptes auprès de la banque centrale. Ils utilisent les fonds de ces comptes pour effectuer des paiements entre eux. Par ailleurs, les soldes créditeurs de ces comptes peuvent être échangés contre des espèces ( billets ou pièces ) par les banques commerciales à tout moment si leurs clients ou elles-mêmes ont besoin de liquidités. Les soldes des banques commerciales avec la banque centrale forment avec la trésorerie la base monétaire, également appelée monnaie de banque centrale ou réserves.

La banque centrale peut créer de la monnaie de banque centrale en prêtant aux banques commerciales au taux d'intérêt directeur en vigueur et contre la fourniture de garanties appropriées . Dans le cadre de sa politique d'open market , elle peut également acquérir des titres ou autres actifs et accorder des crédits en contrepartie. Dans les deux cas, les banques commerciales reçoivent de la monnaie de banque centrale sur leurs comptes auprès de la banque centrale.

Si les banques commerciales remboursent leurs prêts à la banque centrale ou si les banques centrales vendent des titres précédemment acquis, la monnaie de banque centrale est détruite. La monnaie de banque centrale peut être considérée comme une créance sur la banque centrale qui disparaît dès qu'elle y revient. La base monétaire est inscrite au passif du bilan de la banque centrale .

Utilisation de la base monétaire

Dès que les banques commerciales créent de la monnaie comptable comme décrit ci-dessous, elles ont besoin de monnaie de banque centrale pour un certain nombre de raisons :

• Vous devez actuellement détenir 1% de l'argent comptable généré en tant que réserve minimale auprès de la Banque centrale européenne en tant que solde.
• Vos clients peuvent échanger leur monnaie comptable contre des espèces à tout moment, la banque commerciale doit donc d'abord échanger les soldes existants de la banque centrale contre des espèces afin de pouvoir répondre aux souhaits de leurs clients. Cela se fait actuellement avec environ 10 % de la monnaie comptable ( masse monétaire M3 dans l' Eurosystème ).
• Si un client transfère sa monnaie comptable sur un compte de monnaie comptable dans une autre banque, la banque commerciale du client destinataire demande en retour de la monnaie de la banque centrale ( règlement ) à la banque du client expéditeur, à moins qu'elle ne lui accorde un prêt interbancaire . Étant donné que les transactions entre banques sont souvent z. B. annuler par des virements en sens inverse en fin de journée ( clearing ) et effectivement des prêts interbancaires sont utilisés pour le solde restant , le besoin en monnaie banque centrale à cet effet est assez faible. Si toutes les banques commerciales et leurs clients se comportent de la même manière, on parle de prêt en parallèle . Dans le cas extrême, il n'y aura aucun solde interbancaire.

Contrôle de la base monétaire

En période de politique monétaire conventionnelle, la banque centrale influence indirectement la base monétaire en augmentant ou en abaissant les taux d'intérêt directeurs que les banques commerciales reçoivent ou paient sur leurs soldes ou leurs prêts auprès de la banque centrale. En règle générale, il satisfait alors la totalité de la demande de monnaie de banque centrale aux conditions fixées. En période de crise économique, cependant, il peut y avoir beaucoup plus de monnaie de banque centrale en circulation que pour les raisons mentionnées, si la banque centrale considère que cela est raisonnable pour ses objectifs de politique monétaire et achète des titres à grande échelle ( quantitative easing ).

Le montant d'espèces faisant partie de la base monétaire dépend des besoins de trésorerie des non-banques, c'est-à-dire de leurs retraits. Il n'est donc pas influencé par la banque centrale. Plus on utilise de transactions de paiement sans numéraire , moins il faut d'argent liquide.

Importance de la base monétaire

Evolution de la masse monétaire de la banque centrale (base monétaire) et de la masse monétaire M3 dans la zone euro en milliards d'euros.

La masse monétaire de la banque centrale est généralement faible par rapport à la masse monétaire M3 en circulation publique et n'a pas de relation fixe avec elle (voir graphique ci-contre, la masse monétaire est expliquée ci-dessous sous la rubrique Création de dépôts par les banques commerciales ). Hormis les espèces en possession des clients, la base monétaire ne fait pas non plus partie de la masse monétaire M3, puisque les soldes des banques centrales ne sont utilisés que comme moyen de paiement entre banques. Néanmoins, l'évolution des taux d'intérêt directeurs a un impact significatif sur l'ensemble de l'économie. Alors ils ont mis z. B. limites supérieure et inférieure des taux d' intérêt du marché monétaire ( EURIBOR ou LIBOR ), auxquels les banques commerciales s'accordent des prêts, puisqu'un prêt interbancaire pourrait être substitué par le transfert de monnaie de banque centrale ( voir la section sur les taux d'intérêt ci-dessous) . Via les perspectives à moyen et long terme des banques centrales et d'autres mécanismes de transmission , les variations des taux d'intérêt directeurs affectent également les taux d'épargne et de crédit sur des périodes plus longues et d'autres variables de l' économie telles que les niveaux de salaires, l' inflation ou la croissance économique. La Banque centrale européenne oriente sa politique monétaire principalement vers son objectif d'inflation, les autres banques centrales également vers des objectifs de croissance ou d'emploi.

Seigneurie et gagner des pièces

Une banque centrale génère généralement un profit, également connu sous le nom de seigneuriage , par le biais d'intérêts ou de distributions sur les titres qu'elle détient . Ce bénéfice est conservé en réserve de fluctuation ou revient à l'État. La banque centrale ne qualifie pas de seigneuriage la différence entre les coûts de production et la valeur nominale des billets, car elle retirerait des liquidités à tout moment et les placerait au passif de son bilan.

Contrairement aux billets de banque, les pièces sont frappées par l'État et vendues à la banque centrale à leur valeur nominale. Ils sont ensuite mis en circulation dans le cadre de la trésorerie, de manière analogue aux billets de banque. L'État perçoit un profit monétaire, c'est-à-dire la différence entre la valeur nominale et les coûts de production.

Création de monnaie de dépôt par les banques commerciales

Bilan bancaire schématique : Les lettres majuscules représentent la position nommée dans le bilan, les lettres minuscules correspondantes (z avec index) leur intérêt.

L'argent que les clients des banques conservent sur des comptes courants et qu'ils utilisent quotidiennement pour des virements , des prélèvements ou des retraits d' espèces ou qu'ils conservent sur des comptes d'épargne est ce qu'on appelle la monnaie comptable ou la monnaie bancaire . L'argent liquide n'appartient pas à l'argent de dépôt.

Si les banques commerciales accordent un prêt à un client , elles génèrent de l'argent de dépôt sur le compte courant de ce client. Dans la représentation schématique ci-contre d'un bilan bancaire, cela correspond à l' augmentation simultanée des crédits à la clientèle (L) à l'actif et des dépôts de la clientèle (D) au passif, c'est-à-dire une extension du bilan . Les accords de prêt avec les clients apparaissent comme des demandes de remboursement à l'actif d'un bilan bancaire. La monnaie comptable qui en résulte au passif est une créance contre la banque commerciale génératrice. Est-ce que par ex. B. lors du remboursement d'un prêt, reversé à la banque, cette créance contre la banque s'annule et l'argent est ainsi détruit (raccourcissement du bilan).

Si les banques commerciales achètent des actifs, tels que des gratte-ciel, des centres de données ou des titres, à leurs propres clients, elles paient avec l'argent de dépôt qu'elles ont généré, qu'elles mettent à la disposition du vendeur sur un compte courant existant. Dans l'illustration ci-contre, cela correspond à un agrandissement simultané des positions A et D, donc aussi à une extension du bilan. Bien entendu, une banque commerciale peut également ajouter un vendeur en tant que nouveau client pour le paiement en lui ouvrant un nouveau compte avec le montant à payer. Dans tous les cas, un dépôt d'argent survient dans le système bancaire sur le compte du vendeur lorsqu'une banque commerciale lui achète un actif, même s'il n'est pas client de la banque. Si une banque commerciale vend des actifs de son portefeuille, le prix d'achat débite le crédit de l'acheteur et la monnaie comptable est à nouveau détruite.

La création d'argent de dépôt est un acte de réservation. En particulier, les banques commerciales n'ont pas besoin d'avoir détenu auparavant cette nouvelle monnaie (D) en tant que fonds propres , de ne pas l'avoir détenue comme dépôts de la clientèle sur leur bilan, ou d'emprunter à la banque centrale ou à d'autres banques commerciales. Cependant, à la suite de cette création de monnaie de dépôt , vous devez vous conformer aux exigences de réserves minimales de la banque centrale et respecter les exigences de fonds propres minimales pour les risques de crédit . De plus, la concurrence avec d'autres banques entraîne des frais d'intérêt ( ) pour l'argent de dépôt généré pour les banques commerciales , comme cela sera expliqué ci-dessous. De plus, l'administration sécurisée des comptes clients dans les succursales et les centres de données génère des coûts. ${\ displaystyle z _ {\ texte {D}}}$

On prétend souvent que l'argent de dépôt n'est tiré de rien et que sa valeur est basée uniquement sur la confiance. L'avocate Katharina Pistor réplique en déclarant que les dettes mutuelles sont stipulées contractuellement et sont donc juridiquement exécutoires. Les contrats de prêt et les actifs à l'actif des banques couvrent la création de monnaie au passif. Les relations entre les postes du bilan sont déterminées et contrôlées par les autorités de surveillance financière et les banques centrales.

Des sommes d'argent

Seuls les engagements des banques envers les non-banques et les liquidités auprès des non-banques sont inclus dans les stocks monétaires M1, M2 et M3. Les engagements entre banques, tels que les soldes interbancaires au passif, ne sont pas inclus. Les non-banques sont les ménages, les entreprises qui ne sont pas des banques ou l'État. Les différentes sommes d'argent mesurent ainsi le dépôt (D) de différentes périodes de conservation plus le montant d'espèces en circulation. Avec une période d'engagement plus longue, le caractère du dépôt disparaît de plus en plus en tant que moyen de paiement disponible sous forme liquide, de sorte que le montant d'argent dépend de sa définition. Ces définitions diffèrent selon les zones monétaires. La masse monétaire M3, déterminante pour la politique monétaire de la Banque centrale européenne, comprend les liquidités, les dépôts et les produits financiers connexes d'une durée maximale de deux ans.

Relation avec le multiplicateur de création monétaire

De nombreux manuels obsolètes expliquent que les banques commerciales jouent le rôle d'intermédiaires financiers et prêtent de la monnaie de banque centrale ou des dépôts de la clientèle. Ce faisant, ils augmentent la base monétaire initialement générée et contingente en tant que monnaie de dépôt au moyen d'un multiplicateur de création monétaire en fonction de la réserve minimale et des avoirs en espèces. Au vu de la politique monétaire actuelle des banques centrales, du timing du maintien des réserves obligatoires et de la limitation observée de la création monétaire due à un manque de demande de crédit, cette notion est intenable. Elle était une. rejetée par la Banque d'Angleterre et la Deutsche Bundesbank à plusieurs reprises. En particulier, la base monétaire pour le besoin de liquidités, la réserve obligatoire et le règlement entre les banques ne résultent que de la création de la monnaie de dépôt. De plus, la base monétaire n'est généralement pas un quota, mais les banques commerciales peuvent se procurer au taux directeur donné autant que nécessaire aux fins décrites (contrôle des taux d'intérêt par les banques centrales). De plus, comme indiqué dans la section suivante, certaines banques centrales n'exigent aucune réserve minimale.

Réserve obligatoire

Dans le bilan ci-contre, l'exigence de réserves obligatoires signifie que les réserves de la banque centrale (R) doivent s'élever à au moins un pourcentage des dépôts de la clientèle (D) défini par la banque centrale respective. Si ce n'est pas le cas, la banque peut échanger une petite partie de ses actifs (principalement des titres (A)) dans les opérations d'open market de la banque centrale contre des réserves supplémentaires. Cela peut également se produire après qu'un prêt a été accordé ou que des actifs ont été achetés dans le cadre d'une période dite de réserve minimale. Ainsi, l'exigence de réserves obligatoires ne limite pas la création de monnaie de dépôt, mais sert plutôt à éviter les goulets d'étranglement à court terme dans la constitution de réserves. Le taux de réserves obligatoires de l'Eurosystème est actuellement de 1 %.

Si, par exemple, une banque commerciale achète un immeuble de grande hauteur de 100 étages pour 100 millions d'euros qu'elle a elle-même généré, elle peut alors échanger 1 étage contre 1 million d'euros en monnaie de banque centrale dans le cadre d'un accord de pension avec la banque centrale ( rachat accord au taux d'intérêt directeur ) et ainsi satisfaire à l'exigence de réserves obligatoires, à condition que les planchers de grande hauteur représentent un collatéral éligible . Si la banque étend l'accord de pension d'un autre plancher, elle remplit également l'exigence de réserve minimale, par ex. B. créer une nouvelle monnaie de dépôt de 100 millions d'euros pour les prêts. La Banque centrale européenne paie des intérêts sur la réserve minimale au taux de base ( ), de sorte que les banques commerciales n'encourent que des frais administratifs dus à l'exigence de réserve minimale. ${\ displaystyle z _ {\ texte {P}}}$${\ displaystyle z _ {\ text {R}} = z _ {\ text {P}}}$

Aucune réserve obligatoire n'est actuellement exigée dans la zone euro pour les dépôts de la clientèle d'une durée ou d'un préavis supérieur à deux ans. Les banques centrales de certains pays, comme l'Australie, le Canada, l'Angleterre ou la Suède, n'exigent pas de réserve minimale.

Exigence de capital

Selon l' Ordonnance sur l'adéquation des fonds propres (CRR) selon Bâle III , une banque doit réserver jusqu'à 8% de fonds propres (position K) pour les positions à l'actif, en fonction de la probabilité de défaut. Les capitaux propres sont calculés comme la différence entre l'actif et le passif au passif. La probabilité de défaut des actifs est majoritairement appréciée par les agences de notation . Cette exigence peut ainsi limiter la génération de fonds contre les positions à risque à 12,5 fois les fonds propres. Cependant, si la banque achète des obligations d'État sûres, aucun capital social n'est requis.

${\ displaystyle {\ text {Capital adequacy}} = {\ text {Risk position}} \ cdot {\ text {Risk Weight}} \ cdot 8 \, \%}$

Exemple de ratios de fonds propres sur la base de 8% selon Bâle III en fonction du niveau de risque ( rating ) des actifs :

Une banque peut lever de nouveaux fonds propres par ex. B. Nouvelles actions émises . Ces actions sont achetées avec de l'argent comptable qui a finalement été généré par le système bancaire lui-même mais qui appartient aux acheteurs. A moyen terme, s'il y a suffisamment de confiance dans la banque de la part du marché des capitaux, une expansion de la masse monétaire est possible. Comme décrit ci-dessus, chaque nouveau capital social peut être utilisé comme base pour un multiple d'actifs risqués et donc également de la nouvelle monnaie comptable au passif.

Retrait et transfert d'espèces

Si un client retire une partie de ses dépôts (D) de son compte courant, la position D de la banque est réduite au passif, à l'actif, elle échange les réserves de la banque centrale (R) à la banque centrale contre des billets et des pièces et des mains les au client, par exemple. B. à partir d'un guichet automatique. Cela réduit également R du montant retiré.

Si une banque commerciale menace de tomber en dessous de la réserve minimale requise à la suite du processus décrit, elle doit contracter de nouveaux engagements envers la banque centrale (P) au taux d'intérêt directeur afin d'augmenter ses réserves (R) en retour. Les banques commerciales paient le taux d'intérêt directeur à la banque centrale pour toutes les espèces en circulation. La banque centrale, à son tour, transfère régulièrement ses bénéfices à l'État comme décrit ci-dessus. L'argent liquide n'est associé à aucun intérêt positif ou négatif pour l'utilisateur. Cependant, il est soumis à l'inflation. ${\ displaystyle z _ {\ texte {P}}}$

Si un client transfère une partie de ses dépôts à un client d'une autre banque, la position D au passif est également réduite pour la banque transférante. La banque du client destinataire ne lui accordera qu'un nouvel engagement (dépôt) au passif, à condition que la banque transférante transfère des réserves (R) du même montant sur son compte à la banque centrale (voir image ci-dessus). Alternativement, il peut fournir à la banque transférante un prêt interbancaire. Pour la banque transférante, soit la position R soit le solde interbancaire M est réduit à l'actif, pour la banque du client destinataire, c'est l'inverse. Le solde interbancaire peut bien entendu également devenir négatif et figurer alors au passif du bilan bancaire.

Prise en compte de l'intérêt

Les taux d'intérêt directeurs de la Banque centrale européenne depuis sa création et de la Réserve fédérale américaine sur la même période

Taux d'intérêt EURIBOR depuis son introduction au 1er janvier 1999 Maturités
: 1 semaine (vert), 3 mois (bleu), 1 an (rouge)

Si vous regardez les réservations, comme cela s'est produit ci-dessus, en grande partie sans intérêt , sans risques ou accords sur la durée et les garanties , il n'est pas clair quelles incitations et restrictions sont derrière elles. Les transactions avec la banque centrale qui sont effectuées au taux directeur ont généralement une durée de quelques jours. Cette section décrit comment ce taux d'intérêt à court terme est répercuté sur le marché monétaire, ainsi que sur les taux créditeurs et débiteurs. Des influences supplémentaires sur les produits financiers à long terme sont indiquées dans la section suivante.

Les taux directeurs fixés par la banque centrale figurent dans le bilan bancaire simplifié . Cela signifie un taux d'intérêt entre la facilité de dépôt et la facilité de prêt marginal , tel que le taux de prêt principal . Comme on peut le voir sur le graphique ci-contre, ces taux d'intérêt contrôlent effectivement les taux d'intérêt interbancaires ( EURIBOR ou LIBOR ) grâce à la possibilité de substitution directe : Si les taux d'intérêt interbancaires menacent de dépasser le taux principal de refinancement, les banques préfèrent emprunter les réserves directement de la banque centrale. Alternativement, si les banques reçoivent des taux interbancaires trop bas, elles peuvent utiliser la facilité de dépôt de la banque centrale. Il s'applique donc approximativement ${\ displaystyle z _ {\ texte {P}}}$${\ displaystyle z _ {\ texte {M}}}$

${\ displaystyle z _ {\ text {M}} = z _ {\ text {P}}}$

Désormais, il est avantageux pour chaque banque commerciale d'inciter les clients d'autres banques à taux d'intérêt à lui transférer leurs dépôts (D). Cela entraîne bien entendu des frais pour la banque (D supplémentaire avec taux d'intérêt ) au passif. Cependant, avec le transfert, une créance contre la banque du client cédant survient en même temps, c'est-à-dire un solde interbancaire positif (supplémentaire M avec taux d'intérêt ) à l'actif. Évidemment, cette activité vaut la peine pour une banque tant qu'elle reste inférieure aux coûts de gestion des comptes qui en découlent. Un taux de dépôt devrait donc être fixé auprès des banques qui sont en concurrence les unes avec les autres${\ displaystyle z _ {\ texte {D}}}$${\ displaystyle z _ {\ texte {D}}}$${\ displaystyle z _ {\ texte {M}}}$${\ displaystyle z _ {\ texte {D}}}$${\ displaystyle z _ {\ texte {M}}}$

${\ displaystyle z _ {\ text {D}} = z _ {\ text {M}} - frais d'administration / contribution}$

Ainsi, dans un environnement de banques commerciales concurrentes, les taux d'intérêt directeurs sont répercutés via les taux interbancaires sur les taux d'épargne et de dépôt à court terme (par exemple la monnaie au jour le jour ), bien que les clients des banques n'aient pas accès aux comptes de la banque centrale. Cette transmission de l'intérêt n'est en aucun cas évidente. On suppose souvent que les banques ne sont grevées d'intérêts que sur les réserves dont elles ont besoin lorsqu'elles créent de la monnaie. C'est oublier que les opérations d'arbitrage déclarées sont également contrôlées par les taux directeurs. La plupart des intérêts, même sur les dettes à court terme, ne sont pas payés par le système bancaire à la banque centrale, mais aux clients des dépôts.

Dans le bilan bancaire simplifié, cependant, un seul taux d'intérêt est indiqué pour tous les dépôts de la clientèle, bien que des éléments très différents y soient résumés. Ainsi, contrairement à la théorie de la répercussion des intérêts, vous n'obtenez généralement aucun intérêt pour les dépôts sur un compte courant, mais vous obtenez des intérêts pour l'argent au jour le jour. De toute évidence, le facteur décisif pour une banque est de savoir si un client utilise la fonction espèces de l'argent sur le compte courant ou s'il l'utilise comme réserve de valeur pour les meilleures offres de taux d'intérêt sur les comptes d'argent au jour le jour. Il est peu probable que les clients des banques s'attendent à ce que les employeurs, les propriétaires et les compagnies d'assurance aient régulièrement de nouvelles coordonnées bancaires, ce qui est associé à des frais de change élevés uniquement dans le but de bénéficier de taux d'intérêt plus élevés. D'un autre côté, les investisseurs du jour au lendemain peuvent simplement changer de banque en transférant de l'argent. Cet avantage incite les banques à promouvoir les paiements sans espèces, car si leurs clients utilisaient des espèces comme moyen de paiement, les banques commerciales devraient payer le taux d'intérêt directeur pour se les procurer. ${\ displaystyle z _ {\ texte {D}}}$${\ displaystyle z _ {\ texte {D}}}$

Avec des taux de dépôt plus élevés, il n'est bien sûr pas conseillé à une banque d'offrir des prêts à des taux d'intérêt inférieurs ou d'acheter des actifs avec un taux de rendement inférieur à . En effet, comme décrit ci-dessus, avec les crédits accordés (L) ou les actifs acquis (A) à l'actif, les dépôts de la clientèle (D) sont accordés au passif. De plus, la banque doit être remboursée du risque de défaut de crédit (voir ci-dessous). Il y a aussi des frais administratifs pour les prêts et, en fin de compte, la banque souhaite faire des bénéfices, il en va de même pour ${\ displaystyle z _ {\ texte {D}}}$${\ displaystyle z _ {\ texte {L}}}$${\ displaystyle z _ {\ texte {A}}}$${\ displaystyle z _ {\ texte {D}}}$

${\ displaystyle z _ {\ text {L}}> z _ {\ text {D}}}$

La banque peut également générer l'argent comptable supplémentaire (D), qui rend nécessaire le paiement des intérêts sur les dépôts, au moyen d'un acte de comptabilisation. Cela réduit l'équité restante (K). Les dépôts des clients (D) sont détruits par les paiements d'intérêts des clients et les fonds propres de la banque augmentent. Les critiques d'intérêts se plaignent que l'argent comptable créé ne suffit pas pour le remboursement et les intérêts. Cependant, la différence entre les intérêts demandés par les banques et les intérêts payés par les banques peut (par exemple ) être servie par de futures créations monétaires supplémentaires en cas de croissance économique. Si la croissance est insuffisante, les prêts échoueront (voir ci-dessous). Sur cette base, il y a une discussion pour savoir si la croissance économique conduit nécessairement à l'intérêt ou, à l'inverse, si l'intérêt conduit à une contrainte de croissance. ${\ displaystyle z _ {\ text {L}} - z _ {\ text {D}}}$

En économie, ce que l'on appelle le pass-through des taux d'intérêt dans le cadre des mécanismes de transmission précités fait l'objet de recherches. L'ajustement des taux débiteurs et débiteurs à l'évolution des taux d'intérêt directeurs s'effectue plus rapidement et plus complètement dans certains pays de l'Union monétaire européenne que dans d'autres. La théorie du modèle Klein- Monti (1971) et ses extensions à un environnement d' oligopole semblent également expliquer le comportement de fixation des intérêts des banques commerciales de manière plus réaliste que la simple considération donnée ci-dessus en concurrence parfaite .

Strictement parlant, les réserves des banques commerciales ont trois taux d'intérêt différents : la réserve obligatoire porte intérêt au taux principal de refinancement , les réserves excédentaires au taux de dépôt et toute trésorerie détenue par les banques ne peut bien entendu rapporter aucun intérêt. ${\ displaystyle z _ {\ texte {R}}}$

En zone germanophone, les engagements résultant de l'octroi d'un prêt sont souvent mentionnés au passif du bilan bancaire dans le cadre du refinancement sur fonds extérieurs. Dans le cas des dépôts à vue sur comptes courants, cependant, comme déjà mentionné, les banques commerciales ne paient généralement pas d'intérêts et génèrent elles-mêmes ces dépôts pour leurs clients.Pour la plupart des dépôts, les banques ne fournissent aucune garantie aux clients. En théorie, ce déséquilibre est contrebalancé par la régulation des banques.

Les prêts interbancaires ne coûtent guère à l'ensemble du secteur bancaire, car la somme de tous les soldes interbancaires est nulle et les frais d'intérêt pour les banques dont le solde est négatif sont les bénéfices de celles qui ont un solde positif.

Risques de liquidité et de taux d'intérêt pour les banques

Si une banque commerciale génère de l'argent de dépôt qui est disponible quotidiennement au passif en échange d'accords de prêt à plus long terme sur son actif, elle opère ce que l'on appelle la transformation des échéances . La banque en profite généralement, car les taux d'intérêt à long terme sont généralement plus élevés que ceux à court terme (voir structure des intérêts ). Cependant, il comporte les risques de liquidité et de taux d'intérêt associés .

Il faudrait z. B. les éléments à long terme à l'actif d'une banque, tels que des immeubles ou des contrats de crédit, sont rapidement vendus à des prix défavorables si ces conditions remplissent :

• Plus de clients que prévu souhaitent retirer de l'argent ou transférer de l'argent vers d'autres banques.
• Il n'y a pas de confiance des autres banques pour accorder des prêts interbancaires (mauvaise solvabilité ).
• En l'absence de garantie, la monnaie de banque centrale ne peut plus non plus être obtenue auprès de la banque centrale.

Il n'est en aucun cas évident que les accords de prêt avec les clients, par ex. B. peut être vendu à d'autres banques. Une partie de la gestion des risques des banques commerciales consiste donc à lever des épargnes ou des dépôts à terme avec des échéances adaptées à leurs contrats de crédit et à leurs actifs. De cette façon, vous pouvez adoucir la transformation de la maturité. Lors de la fixation des taux d'intérêt de ces produits financiers à plus long terme, les perspectives de la future politique monétaire de la banque centrale sont importantes. Les clients ne s'engageront sur le long terme que si le taux d'intérêt atteint au moins le taux d'intérêt attendu sur l'argent au jour le jour pendant la durée. En outre, des concepts tels que les préférences temporelles , les coûts d'opportunité ou les préférences de liquidité des clients ont également une influence.

Par rapport à Bâle II, le dispositif international Bâle III se concentre en particulier sur les risques de liquidité des banques. Des normes minimales pour la nouvelle définition liquidité ratio de couverture (LCR) et la liquidité structurelle rapport (NSFR) y sont nécessaires.

Défaut de prêt

Si un prêt n'est pas géré par un client bancaire et échoue, la banque ne peut bien sûr pas simplement détruire l'argent comptable précédemment généré en retour, puisqu'il a finalement été transféré à d'autres clients via des processus de paiement. Pour la banque, la perte sur l'actif qui reste après la réalisation de la garantie se traduit par une diminution des fonds propres. C'est le risque de crédit pour la banque. L'argent de dépôt en libre circulation, qui n'est désormais plus assorti d'aucun contrat de crédit dans un bilan bancaire après le défaut, est à nouveau réduit au fil du temps par le système bancaire via une majoration d'intérêts sur les autres contrats de crédit. Cela augmente à nouveau les fonds propres des banques. En plus de la croissance économique, c'est l'une des raisons pour lesquelles les taux de prêt sont systématiquement plus élevés que les taux de dépôt.

Si une banque fait défaut sur trop de prêts, elle ne répond plus aux exigences de fonds propres du régulateur financier et peut donc être contrainte de liquider . Les clients peuvent perdre leurs dépôts car ils représentent des engagements de la banque qui sont inclus dans la procédure d'insolvabilité. Autrefois, c'était dans ces situations alors appelées « switch storms » (en anglais bank run ), où de nombreux déposants voulaient transférer en espèces les espèces requises ou les institutions sécurisées sur switch leur argent. Il existe aujourd'hui une assurance-dépôts légale dans la plupart des pays . Cela garantit des dépôts dans tous les États membres de l'UE jusqu'à 100 000 € par personne en obligeant les établissements de crédit à participer à des régimes de compensation communs par répartition.

Si trop ou quelques banques très importantes et d'importance systémique dans un espace économique sont insolvables, le système financier peut s'effondrer : les opérations de paiement, le crédit et les investissements ne sont alors plus disponibles comme prévu. La faillite massive pourrait faire exploser les systèmes de sécurité. Une offre de crédit insuffisante et des dépôts en souffrance entraînent des difficultés de paiement, des faillites et du chômage dans d'autres secteurs de l'économie. Afin d'évaluer la probabilité de tels scénarios, les autorités de contrôle procèdent à des tests de résistance .

Limitation de la création monétaire

Le montant de l'argent comptable tiré est limité d'une part par la demande des clients pour des prêts aux taux d'intérêt donnés. C'est donc un facteur endogène du système économique en fonction du niveau des taux d'intérêt. D'autre part, des prêts à taux d'intérêt influencés par la banque centrale sont en principe pas une denrée rare pour les banques, mais le prêt est également limité par des considérations de profit et de risque ( risque de crédit , risque de liquidité , le risque de taux d'intérêt ) par les commerciaux des banques . Lorsque les banques achètent des actifs, il existe également des risques de variations de prix et de défaut, qui doivent être mis en balance avec les bénéfices possibles. En outre, les réglementations de la surveillance des marchés financiers s'appliquent , notamment les ordonnances dans le cadre de Bâle III .

Autres influences sur la masse monétaire

La définition la plus large de la somme d'argent de la Banque centrale européenne, M3, ne couvre que les dépôts et les produits financiers connexes d'une durée maximale de 2 ans. Selon cette définition, la monnaie est créée lorsque des engagements bancaires qui ne font pas partie de la masse monétaire (par exemple, les dépôts à long terme et les dépôts d'épargne) sont convertis en engagements bancaires à court terme qui font partie de la masse monétaire (par exemple, les dépôts à vue). En fin de compte, ces transactions trouvent leur origine dans les processus de création monétaire du passé, puisque les engagements bancaires à plus long terme provenaient généralement des dépôts à vue.

Si des acheteurs d'une autre zone monétaire transfèrent de l'argent, échangé contre des euros, vers des comptes dans des pays de l'Union monétaire européenne, des dépôts à vue, c'est-à-dire de l'argent, sont effectués auprès des banques commerciales réceptrices. C'est le cas d'un excédent commercial .

Si les banques rachètent leurs propres actions à des non-banques, la masse monétaire augmente, car des dépôts sont créés à leur tour. Les opérations inverses détruisent l'argent dans une zone monétaire en conséquence.

Le rôle de l'Etat

Un État est hiérarchiquement au niveau des banques commerciales, mais, contrairement à elles, n'est pas autorisé à recevoir des prêts directs de la Banque centrale européenne. Il emprunte donc aux banques commerciales, qui à leur tour reçoivent de la banque centrale de la monnaie centrale en échange d'emprunts ou de ventes d'actifs.

L'État, représenté en Allemagne par la banque centrale au sein du Département fédéral des paiements et de la comptabilité de la Direction générale des douanes sous la supervision du ministère fédéral des Finances , tient - comme les banques commerciales - un compte en monnaie de banque centrale directement auprès de la banque centrale. Les paiements d'impôts, c'est-à-dire les paiements des citoyens ou des entreprises à l'État, doivent donc être payés par les banques du contribuable en monnaie banque centrale.

En expliquant la base monétaire ci-dessus, il a été mentionné que la monnaie de la banque centrale est une créance contre la banque centrale. Cependant, il n'a pas été dit quel est le contenu de cette demande. Depuis la fin mondiale de l' étalon-or dans les années 1970, cela ne peut plus être une exigence pour une certaine quantité d'or.

Cependant, dès 1905, Georg Friedrich Knapp affirmait dans son ouvrage The State Theory of Money que l'argent est une créature du système juridique : L'exigence de l'État que les impôts soient payés exclusivement dans la monnaie qu'il s'est fixée implique cette monnaie dans un seul État. à travers. En d'autres termes, la monnaie banque centrale est une créance sur la banque centrale pour pouvoir régler les dettes monétaires de toute nature et notamment les dettes fiscales dans cet Etat.

L'État en tant qu'acteur du marché des capitaux

Par exemple, si l'État a un solde négatif avec Commerzbank de 700 € en raison de dépenses envers ses clients de 1500 € moins un revenu fiscal de 800 €, après avoir émis une obligation d'État de 1000 €, il recevra toujours 300 € de Commerzbank lors du règlement.

Depuis la création de l' Union monétaire européenne , les États participants ne sont plus autorisés à recevoir des prêts directement de la banque centrale comme les banques commerciales ( art. 123 TFUE ). Si les États veulent lever des fonds au-delà de leurs recettes fiscales, ils peuvent émettre des obligations d' État avec des échéances différentes. Celles-ci sont initialement achetées par les banques commerciales avec de la monnaie de banque centrale, qu'elles reçoivent en partie de la banque centrale au taux d'intérêt directeur en présentant les obligations achetées en garantie. Cependant, l'État ne conserve pas la monnaie de la banque centrale, mais la réinjecte dans le système bancaire avec ses dépenses pour les clients des banques. Ainsi, en période de politique monétaire conventionnelle, le système bancaire finance en partie les obligations d'État, comme on vient de le décrire, par des prêts de la banque centrale, mais dans une plus large mesure par les dépôts de la clientèle. La dette nationale génère donc dans un premier temps de la monnaie bancaire (dépôts de la clientèle) et moins de la monnaie banque centrale.

Certaines obligations finissent entre les mains d'investisseurs privés ou autres suite à leur revente par les banques. Si des non-banques achètent les obligations, le montant du dépôt diminuera à mesure que les dépôts des clients reviendront aux banques en faveur des obligations. Cependant, si les banques centrales achètent des obligations d'État aux banques commerciales dans le cadre d'opérations d'open market ou dans une large mesure dans le cadre de programmes d'« assouplissement quantitatif », la masse monétaire de la banque centrale augmente. La différence avec les finances publiques directes est alors faible ; elle consiste dans le fait que les banques commerciales gagnent et ont leur mot à dire dans l'émission des obligations.

Les banques commerciales étaient à l'origine censées effectuer les vérifications de crédit de chaque pays en coopération avec les agences de notation. La solvabilité différente se refléterait alors dans les intérêts sur les obligations des différents pays. Cependant, ce système a conduit à la crise de l' euro en 2010 . Au terme de celui-ci, la Banque centrale européenne a signalé dans un discours de son président Mario Draghi ( quoi qu'il en coûte ) qu'elle n'accepterait pas des taux d'intérêt très élevés sur les obligations des États membres et les risques associés de faillite nationale ou de sortie de l'euro. Si nécessaire, elle achèterait elle-même des quantités suffisantes d'obligations d'État des États membres sur le marché secondaire avec de la monnaie de banque centrale autogénérée. En conséquence, les taux d'intérêt sur toutes les obligations d'État de l'union monétaire sont tombés à un niveau très bas.

Théorie monétaire moderne

Tous les pays du monde n'interdisent pas les prêts directs des banques centrales. La théorie monétaire moderne (MMT), qui remet actuellement en question les points de vue des économistes établis sur les finances publiques en Amérique et en Australie, considère que les interdictions de ce type sont néfastes et que les États individuels de l'Union monétaire européenne ne sont pas financièrement souverains.

Le MMT déclare que la banque centrale et le ministère des Finances sont tous deux des institutions de l'État et que la génération directe d'argent par l'État peut souvent être une option utile pour le contrôle des devises.

La solvabilité d'un État endetté dans sa propre monnaie ne fait aucun doute en raison de la capacité de sa banque centrale à créer de la monnaie. Cependant, dans le cas d'une politique monétaire et financière coordonnée, les effets sur le taux d'inflation doivent toujours être évalués. Le MMT considère les obligations d'État comme un moyen de politique monétaire contre l'inflation et non comme un moyen de politique financière pour « financer » l'État. Selon MMT, les obligations d'État appliquent le taux d'intérêt directeur de la banque centrale alors qu'elles ferment les réserves excédentaires du système bancaire qui entrent par le biais des dépenses gouvernementales. Les dépenses de l'Etat généreraient simplement la banque centrale et le ministère des finances, elles n'auraient pas à être financées. De même, il explique le but des impôts, ainsi que la redistribution et l'application de la monnaie, en tant que mesure contre l'inflation.

Selon MMT, les impôts et les obligations d'État d'une part et les dépenses publiques d'autre part régulent largement la valeur de l'argent. Cependant, le degré de contrôle de l'inflation nécessaire dépend du degré d'inflation des diverses dépenses gouvernementales. Selon MMT, la question est de savoir si les investissements créent des ressources réelles supplémentaires d'une manière neutre en termes d'inflation ou si l'argent supplémentaire entre simplement en compétition pour les ressources existantes, ce qui conduirait à l'inflation. Les impôts et les obligations ensemble ne doivent pas nécessairement être identiques aux dépenses, comme la politique et certaines parties de l'économie l'ont suggéré jusqu'à présent.

Le MMT prétend pouvoir expliquer l'état du financement massif de facto de l'État par les banques centrales au Japon, aux États-Unis et en Europe, qui perdure depuis des années, avec une très faible inflation et des taux d'intérêt bas à la fois. Vos partisans préconisent de contrer la déflation imminente davantage par la politique budgétaire que par la politique monétaire.

Critique de la pratique de la création monétaire

Comme alternative à l'actuel, d' autres systèmes, en partie historiquement prédominants de la création d'argent sont envisageables, telles que les normes d'or , argent en circulation , l' argent souverain ou la banque libre . Les possibilités techniques des crypto - monnaies stimulent également le débat sur la création monétaire.

Le système bancaire et la création monétaire sont organisés de manière similaire dans la plupart des économies du monde aujourd'hui. Cette pratique suscite parfois des critiques fondamentales. Des objections importantes portent sur l'équité, la stabilité, la légitimation et l'efficacité du système. Les problèmes de redistribution énumérés ci-dessous doivent être considérés avec le système fiscal et social, qui peut les pallier.

Aspects judiciaires

Les paiements d'intérêts des emprunteurs aux banques, des banques aux épargnants ou de l'État aux détenteurs de ses obligations entraînent une redistribution vers les riches. Ce point fait partie de la soi-disant critique des taux d'intérêt et est particulièrement pertinent lorsque les taux d'intérêt sont élevés. La plupart des taux d'intérêt mentionnés ne sont pas basés sur l'offre et la demande ou sur un risque, mais sont influencés par la banque centrale pour réguler la stabilité du niveau des prix . En période de prospérité économique, lorsque le risque de faillite de la banque, vous obtenez des taux d'intérêt particulièrement élevés sur les dépôts ; par contre, presque aucun intérêt en cas de crise économique. Il existe également une assurance-dépôts pour les investisseurs privés. Comme décrit ci-dessus, la masse monétaire n'est pas très limitée à un taux d'intérêt donné, c'est plutôt une quantité endogène dépendant du niveau du taux d'intérêt.

Thomas Mayer conduit l' inflation des prix des actifs et l'inégalité croissante dans la société à une création monétaire excessive par le biais des banques commerciales. Sa version moderne de l' effet Cantillon suggère que les banques et les riches disposant de garanties adéquates seront les premiers à profiter de l'argent nouvellement créé. Avec l'argent frais, ils achètent souvent principalement des actifs, tels que des biens immobiliers. Cependant, la hausse de la demande entraîne une augmentation des prix des actifs au fil du temps. Les perdants dans le processus de création monétaire sont ceux qui n'ont pas l'argent nouvellement créé dans leurs poches, mais qui profitent néanmoins des prix plus élevés qui sont apparus, par ex. B. Loyer, payer. La politique monétaire de la banque centrale repose uniquement sur l' indice des prix à la consommation des biens et services, dont le panier ne comprend pas d'actifs tels que l'or, l'immobilier ou les actions. Cet effet semble être particulièrement pertinent lorsque les taux d'intérêt sont bas.

La création de monnaie de dépôt par le biais de l'extension du bilan des banques commerciales peut être un processus équitable, à condition que non seulement les positions résultantes sur leurs actifs et passifs soient les mêmes, mais aussi que les intérêts, les garanties requises et les conditions de ces positions puissent être raisonnablement justifié. Ce n'est pas le cas pour la partie de la monnaie bancaire qui est utilisée dans les opérations de paiement. En raison de la concurrence décrite et systématiquement inhibée pour les intérêts sur les comptes courants, les banques ne paient généralement aucun intérêt. L'administration des opérations de paiement, en revanche, n'entraîne pratiquement aucun coût pour les banques avec la numérisation croissante. Cette critique est souvent formulée comme « de l'argent sorti de nulle part » ou « de la monnaie fiduciaire », dont la création a peu d'effet sur les banques commerciales.

stabilité

Hyman P. Minsky a développé une théorie de l'instabilité financière . Il indique que l'endettement privé, la création monétaire et les valorisations associées des actifs conduisent les investisseurs encore et encore à des niveaux élevés d'endettement et d'insolvabilité dans certaines situations, comme le plus récemment lors de la crise financière de 2007 . Si le système financier n'était pas régulé de manière adéquate, il serait instable et ne chercherait pas à atteindre l'équilibre.

Les agences de notation sont soumises à des structures incitatives défavorables car elles sont désormais rémunérées par les entreprises à noter et non plus par les investisseurs potentiels. De plus, ils ne représentent officiellement qu'une seule opinion sans être tenus pour responsables d'erreurs d'appréciation graves. Ils forment également un oligopole .

légitimation

Toute entreprise ou tout particulier peut étendre son bilan en empruntant auprès d'une banque commerciale et ainsi avoir de l'argent généré par la banque. Il a juste besoin de l'approbation de la banque. Il est souvent critiqué qu'en créant de la monnaie, les banques commerciales se voient conférer un pouvoir excessif et antidémocratique pour décider dans quoi investir dans un espace économique. Favorisés par des incitations via le système de rémunération du management, il s'agit souvent de projets à court terme et rentables, mais pas de projets à long terme au service du bien commun. En plus de la liquidité et de la résilience, les banques centrales et les autorités de surveillance pourraient également intégrer d'autres catégories orientées vers le bien commun, telles que les impacts sociaux ou environnementaux, dans leurs évaluations des actifs des banques. Greenpeace appelle à une politique monétaire verte . L'économiste Mathias Binswanger préconise des exigences de fonds propres variables, si nécessaire, élevées pour des postes sélectionnés dans les bilans bancaires afin d'éviter des augmentations excessives des prix des actifs ou des conséquences environnementales indésirables.

La politique monétaire est toujours politique et influence, la frontière avec la politique économique est fluide. La banque centrale n'est pas une institution mécanique de stabilité monétaire, il existe différentes approches. Mais il est démocratiquement mal légitimé. L'assouplissement quantitatif ne doit pas toujours privilégier d'abord le système bancaire ; des paiements directs aux citoyens ou aux entreprises sont également envisageables ( monnaie hélicoptère ). Les partisans de la théorie monétaire moderne appellent à une intégration beaucoup plus étroite des politiques monétaire et budgétaire.

Efficacité

L'interdiction du financement direct de l'État par la banque centrale comme moyen supplémentaire de politique monétaire est critiquée. Les banques commerciales méritent certainement quelque chose de cette retenue des États. Cela conduit plutôt à une épreuve à l'acide dans l'UE, car contrairement aux traités de l'UE, c'est actuellement la politique monétaire préférée de la Banque centrale européenne et se fait donc par détours (marché secondaire). La théorie monétaire moderne et la Positive Money Initiative prônent la légalisation et l'expansion de cette pratique, tandis que Positive Money prône également une réduction de la création monétaire par les banques privées.

Le déplacement croissant des transactions en espèces par la monnaie bancaire et les systèmes de paiement basés sur celle-ci, tels que PayPal , les cartes de crédit ou de débit, représente une privatisation progressive des transactions de paiement. Avec la monnaie de banque centrale numérique , les banques centrales pourraient organiser elles-mêmes davantage de transactions de paiement et les rendre plus rapides et moins chers. Les transferts internationaux prennent des jours et coûtent cher. Les virements nationaux prennent souvent une journée et aucun intérêt n'est payé sur l'argent dans les transactions de paiement. Lorsqu'il utilise des cartes de débit ou d'autres systèmes de paiement, le commerçant doit payer des frais proportionnellement au chiffre d'affaires. Si la monnaie numérique de la banque centrale remplace la monnaie de dépôt actuelle dans les transactions de paiement, le grand public bénéficierait d'une distribution plus élevée des bénéfices de la banque centrale au détriment des bénéfices des banques. Les paiements d'un compte de banque centrale à un autre pourraient être effectués instantanément, en quelques secondes. Il n'y a pas de risque de perte de la monnaie de dépôt en cas d'insolvabilité de la banque pour la monnaie de banque centrale. Certaines initiatives de monnaie souveraine (par exemple Monetative eV) soutiennent cela et considèrent la monnaie de banque centrale numérique pour les clients finaux comme une composante de monnaie souveraine supplémentaire en plus des espèces.

l'histoire

La création monétaire a toujours été un élément essentiel de la politique monétaire et monétaire . Dans l'histoire de la monnaie, l' ordre monétaire existant a toujours été différent. Au début, ils payaient avec de l' argent primitif , plus tard avec des pièces de monnaie . De l'argent supplémentaire n'a donc été émis qu'en relation avec l'extraction supplémentaire de métaux précieux correspondants tels que l' or et l' argent .

Avec l'avènement du coin monnaie , la création monétaire n'était plus réservée qu'à l'État. Sur la fausse monnaie ou le caractère individuel était une pénalité élevée. À certaines époques, de nombreuses pièces étaient frappées au moyen de la notation des pièces . L' émission des billets de banque n'a rien changé à ces faits. A partir de là, cependant, il a été partiellement possible de note des banques aussi émettre des billets ou des billets de banque au - delà de personnels des dépôts . Certains instituts se sont assurés par le biais de guildes .

En outre, des caisses d'épargne et des banques coopératives ont été créées , qui dès lors accordaient des prêts . Le monopole des billets de banque est également progressivement tombé entre les mains de l'État, de sorte que le nombre de devises a diminué. Dans l' histoire de la monnaie , les phases de monnaie intrinsèque (matériellement nantie comme l' or ou l' étalon -or ) ont été remplacées à de nombreuses reprises par des « systèmes de monnaie fiduciaire » (également dus au financement de la guerre).

accueil

Dans une interview accordée au FAZ en 2009, Josef Ackermann et son directeur de thèse Hans Christoph Binswanger interprètent Faust de Johann Wolfgang von Goethe . La tragédie, deuxième partie . Ce faisant, ils mettent en lumière la magie qui réside dans la création monétaire et l'ambivalence de la monnaie créée sur suggestion de Méphistophélès dans son effet par le pari sur le temps avec le risque de déclencher l' inflation et la violence, la cupidité et la cupidité, la « compagnon Raufebold, Habebald et Haltefest »pour attirer. Goethe traite aussi du passage des fiefs , qui doivent être traités avec précaution, aux biens qui peuvent être « utilisés, mais aussi consommés, pillés, détruits », et les rêves de toute-puissance de l'homme (en la personne de Faust) qui ceci dans le travail son expérience économique de dix ans en tant que ministre des finances et de l'économie à la cour de Weimar et ses études approfondies de l'économie traitée. Ackermann prévient également, cependant, qu'un retour à l'étalon-or signifierait une très forte réduction de la masse monétaire et aurait de sérieux inconvénients. Il précise également : "Mais vous devez également être conscient qu'avec moins de création monétaire et moins de croissance, la prospérité générale sera probablement aussi plus faible."

En économie , la théorie monétaire traite de la théorie de la monnaie et cette partie de la théorie du crédit traite de sa création. Il existe différents systèmes monétaires . Dans les systèmes avec monopole de la monnaie ou des billets de banque, la monnaie de base monopolisera automatiquement l' attribution au sein d'un État par la loi attribuée à une institution, généralement la banque centrale. D' autre part, il existe des services bancaires gratuits , qui ne nécessitent aucun privilège ni restriction pour les banques. En outre, une distinction est faite entre les systèmes de réserves obligatoires et les systèmes de réserves complètes . Afin de stabiliser la valeur de la monnaie ou une faible inflation ciblée de z. Une politique monétaire est nécessaire pour garantir, par exemple, 2% . Les conclusions de Knut Wicksell (processus de Wicksell) ont encore aujourd'hui une influence significative sur les décisions de politique monétaire.

Voir également

• Banque des Règlements Internationaux
• Gestion bancaire
• Monnaie numérique de la banque centrale
• Banque gratuite
• Monnaie complémentaire
• Crypto-monnaie
• Méthode du taux de marché
• Monnaie régionale
• Circulation de l'argent sécurisé
• Système monétaire souverain
• Système de réserve complet

Littérature

• Hans Christoph Binswanger : La spirale de croissance - argent, énergie et imagination dans la dynamique du processus de marché. Metropolis Verlag, Marburg 2006. ISBN 3-89518-554-X
• Mathias Binswanger : De l' argent sorti de nulle part. Wiley, Weinheim 2015. ISBN 978-3-527-50817-4 .
• Jesús Huerta de Soto : Monnaie, crédit bancaire et cycles économiques. Institut Hayek, Madrid 2009.
• Joseph Huber : Modernisation monétaire. Sur l'avenir de l'ordre monétaire. Metropolis Verlag, Marbourg 2010.
• Niklot Klüßendorf : « L'échange du cuivre » de l'alchimiste Johann Steitz pour le règne de Schmalkalden. Un premier projet de création monétaire moderne. Dans : Archives historiques de la Banque. 1/1989, magazine d'histoire bancaire, Francfort-sur-le-Main.
• Dieter Lindenlaub : A la recherche d'un instrument pour contrôler la création monétaire. Banque centrale et banques en Allemagne dans le premier tiers du 20e siècle. Dans : Archives historiques de la Banque. 2/2000, magazine d'histoire bancaire, Francfort-sur-le-Main.
• Ann Pettifor : La production d'argent : Un plaidoyer contre le pouvoir des banques . Édition Hamburger, Hambourg, 2018, ISBN 386854318X
• Michael Rowbotham : Au revoir l'Amérique. Mondialisation, dette et empire du dollar. Carpenter Publishing, Charlbury / Oxfordshire, 2000, ISBN 1-897766-56-4 .
• Martin Scheytt : Fondements théoriques du crédit bancaire. Thèse. Duncker & Humblot, 1962.

liens web

• Brochure d'information « Mise en œuvre de la politique monétaire dans la zone euro » , Banque centrale européenne, 2006 (PDF, 1 Mo)
• Brochure d'information "La politique monétaire de la BCE" , Banque centrale européenne, 2011 (PDF, 2 Mo)
• Historiquement intéressant, obsolète, fausse représentation de la création monétaire, publication de la Deutsche Bundesbank , 2007, p. 48ff.: Money and Monetary Policy ( Memento du 29 septembre 2007 dans Internet Archive ) (PDF, 3,6 Mo)
• Deutsche Bundesbank, offres éducatives
• was-ist-geld.de , explication détaillée de la création de monnaie, Université de Hambourg

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