Ordre de titres
Un ordre de titres ( ordre de titres ) est la mise en banque de l' ordre d'achat ou de vente d'un type et d'un montant spécifiques de titres .
Général
Le mot composé contient l'ordre ( français ordre , "ordre"), qui signifiait ordre dans l'ancienne langue boursière allemande . Aujourd'hui encore, les termes ont comme carnet de commandes , les statistiques du carnet de commandes, ou commande supplémentaire survécu. Dans le domaine des titres, les clients des banques doivent donner à leur établissement de crédit un ordre informel d'achat ou de vente de titres (ordre d'achat ou de vente) afin que les banques ou les courtiers puissent intervenir. Un ordre de titres est toujours basé sur une décision d' achat ou de vente du client . Il existe également des formulaires sous forme papier ou en ligne pour la banque électronique . Tout internaute peut passer un ordre s'il est admis à la banque en ligne avec un compte courtier. Exceptionnellement, les commandes par téléphone sont également possibles. Tous les formulaires d'ordre doivent contenir les données relatives à l'ordre dont les banques ont besoin pour traiter les ordres sur titres.
contenu
Un ordre sur titres comprend initialement le type d'opération (achat/vente) et le type de titre ( titres : actions , obligations , certificats d' investissement , options ) et son numéro d'identification du titre / ISIN , tout cours/prix limite ( ordre limite ) et certains ajouts à la commande . De plus, la validité de l'ordre et la bourse sont importantes. En signant un ordre de titres, le client a force exécutoire pour sa banque et vice versa d'exécuter l'ordre selon les conditions de l'ordre.
Si le prix n'est pas coté sur une bourse nationale en raison de circonstances particulières dans le domaine de l' émetteur ( suspension de la négociation ), tous les ordres sur titres à exécuter sur ce lieu d'exécution pour les titres en question expirent.
procédure
L'ordre de titres à signer par le client de la banque est d'abord vérifié en interne pour en vérifier la vraisemblance. Dans le cas d'ordres d' achat , un contrôle est également effectué dans la prédisposition pour déterminer si le compte bancaire dispose de soldes bancaires suffisants ou de lignes de crédit libres ( prêt titres lombard ) pour débiter le prix d'achat ; pour les ordres de vente, il doit y avoir un stock correspondant en compte- titres . Les ordres sont ensuite transmis au système de négoce de la bourse concernée, où ils sont enregistrés dans le carnet d'ordres électronique correspondant du courtier principal responsable .
Types d'exécution
Un ordre peut avoir différents types d'exécution :
- Ordre au marché ( anglais best price order ) : L'ordre est exécuté au prix en vigueur en bourse au moment de la saisie de l'ordre.
- Ordre limité : L'ordre est exécuté à un prix donné ou mieux. Si le prix indiqué n'est pas atteint pendant la durée de l'ordre (sur la plupart des bourses un maximum de 90 jours), l'ordre sera supprimé. En règle générale, une durée plus courte est spécifiée pour la commande.
- En tant qu'ordre indexé, des ordres d'achat programmés dynamiques sont désignés dont le cours acheteur est automatiquement à une distance prédéterminée du sous-jacent correspondant déplacé. Il existe les types de commandes suivants :
- Rattaché au marché (le prix de la commande est basé sur le meilleur prix du marché actuel)
- Rattaché au principal (le prix de la commande est toujours meilleur que le meilleur prix du marché actuel à un intervalle spécifié)
- Indexé sur l'action (le prix de l'ordre d'une option est basé sur le prix actuel du marché de l'action sous-jacente)
Si un ordre n'est pas conforme au marché en raison d'une erreur , il s'agit d'une erreur de transaction .
Probleme juridique
Dans les conditions générales , les établissements de crédit désignent le mandat de caution comme un ordre. Pour les ordres sur titres, la loi sur les ordres des §§ 662 et suivants du BGB s'applique , selon laquelle l'institut mandaté s'engage, en acceptant un ordre, à procurer au client une affaire qui lui a été confiée par le client . Une banque peut déroger aux instructions du client dans le cadre de l' article 665 du Code civil allemand (BGB), mais doit l'en informer au préalable. Jusqu'à ce que l'ordre ait été exécuté, l'ordre peut être révoqué par l'une des parties conformément à l' article 671 (1) du Code civil allemand . L'institut informera immédiatement le client de l'exécution de la commande. Si l'ordre n'est pas initialement exécuté (par exemple parce que la limite de cours n'a pas été atteinte), le client reçoit une confirmation d'ordre et , si l'ordre est exécuté, un relevé d' achat ou de vente de titres .
Selon l' article 69 WpHG , l' ordre sur titres est un ordre de client en vertu du droit des valeurs mobilières . Ce règlement exige que les sociétés de services d'investissement
- doit prendre les précautions appropriées pour exécuter immédiatement et honnêtement les ordres des clients par rapport aux ordres des autres clients et aux intérêts commerciaux ( négoce pour compte propre ) de l'entreprise de services d'investissement ou les transmettre à des tiers,
- exécuter des ordres de clients comparables dans l' ordre dans lequel ils sont reçus ,
- s'assurer que les fonds des clients et les instruments financiers sont correctement comptabilisés,
- veiller à ce que les informations relatives aux commandes des clients non encore exécutées ne soient pas détournées et que chaque client concerné soit immédiatement informé de la fusion des commandes et des risques associés et que tout client particulier concerné soit immédiatement informé de tout problème important dont il aurait connaissance dans l'exécution de la commande.
Cette disposition vise d'une part à prévenir les conflits d'intérêts dans le cadre du commerce pour compte propre, d'autre part à prévenir les manipulations et abus auxquels pourraient être exposés les ordres sur titres.
Les produits financiers via des conseils en investissement pour les banques et les établissements de services financiers ont-ils acheté ou vendu ou émis une recommandation de conservation, conformément au § 64 alinéa 4 WpHG l' investisseur privé une déclaration d'adéquation écrite avant de rendre la livraison de l'ordre sur titres disponible que tous les risques discuté et atteste à l'investisseur que son niveau de risque pour cela est la classe de risque correcte .
La réglementation boursière parle d'« ordres » et différencie les « ordres limités », qui ont une limite de prix, et les « ordres de marché » en tant qu'ordres d'achat ou de vente illimités. La position de la commande est le nombre de toutes les commandes valides qui sont entrées dans le carnet de commandes à un moment précis. Les ordres persistants restent dans le carnet d'ordres même après une interruption de trading ou après un problème technique avec le système de trading, tandis que les ordres non persistants sont supprimés. Les ordres stop sont divisés en ordres stop à cours limité et ordres stop au marché . Si le négoce est suspendu, les ordres existants seront supprimés conformément à l'article 59 BörsO ( Bourse de Francfort ). Conformément à l'article 73 BörsO, tous les ordres doivent être marqués comme des ordres de négociation pour compte propre ou des ordres de clients . Tous les ordres qui ont été saisis dans le système de négoce et acceptés par celui-ci reçoivent un horodatage et un numéro d'ordre (article 77 BörsO) lorsqu'ils arrivent au point central du système de négoce qui gère le carnet d'ordres respectif .
aspects économiques
Les ordres de valeurs mobilières sont des transactions dans lesquelles un transfert de risque a lieu entre l'acheteur et le vendeur car l' objet commercial est soumis à un risque financier plus ou moins élevé . Alors que l'acheteur acquiert le risque financier en tant que preneur de risque et prend une position longue , le risque se termine avec le vendeur via sa position courte .
Les ordres de titres entraînent des frais de transaction sous forme de frais bancaires ( commissions ), dans certains pays cela est également associé à une taxe boursière . Article 5, paragraphe 2, de la directive 2008/7/CE du 12 février 2008 relative aux impôts indirects sur l'accumulation du capital précisés dans la libre circulation des capitaux , l'une des quatre libertés fondamentales de l'UE. Une taxe de bourse est expressément autorisée dans les conditions énoncées à l'article 6, paragraphe 1, de la directive.