Bulle Dotcom
Le terme bulle dot-com est un art terme inventé par les médias pour une bulle spéculative qui a éclaté en Mars 2000 , qui a particulièrement affecté la soi-disant dot - com entreprises de la nouvelle économie et conduit à l' actif des pertes pour les petits investisseurs , en particulier dans les pays industrialisés . Le terme dotcom fait référence au domaine de premier niveau " .com " (anglais pour commercial ). Les autres noms étaient la bulle Internet ou la bulle de la nouvelle économie .
La bulle Internet est un phénomène mondial. Le plus grand marché pour les entreprises technologiques était le NASDAQ américain . En Allemagne, par exemple, Deutsche Börse a créé le Neuer Markt en tant que segment de marché distinct sur lequel devraient être cotées des entreprises supposées tournées vers l'avenir et à croissance rapide, considérées comme des «entreprises technologiques». Par rapport aux États-Unis, la bulle Internet allemande a été fortement influencée par les entrepreneurs criminels.
Phase de boom
Le boom a été déclenché par des attentes de profit élevées et des spéculations sur la hausse des cours des actions, déclenchées par de nouveaux développements technologiques. La mise en place d' Internet et du téléphone mobile ainsi que le développement des ordinateurs de poche ont conduit à une humeur d'optimisme dans le domaine du numérique. En conséquence, à partir de 1995, il y a eu un grand nombre de nouvelles entreprises (" startups ") et, en raison du grand intérêt des investisseurs, il y a eu un nombre croissant d'introductions en bourse. De nombreux investisseurs espéraient que les sociétés opérant sur ces marchés étaient des «sociétés du futur» et souhaitaient participer à des bénéfices futurs supposés en achetant des actions ou gagner de l'argent grâce à la revente des actions en raison de la hausse des prix. En outre, l'introduction en bourse de Deutsche Telekom, qui s'est accompagnée de mesures publicitaires massives, a conduit à une popularité croissante de l'objet d'investissement , notamment en Allemagne . À partir de la mi-1999, la valorisation boursière de nombreuses entreprises s'est multipliée en quelques mois en raison d'une demande nettement accrue de la part de nouveaux investisseurs qui n'étaient auparavant pas actifs en bourse.
Cet effet a été renforcé par la forte envie de se développer de la part de nombreuses entreprises; la liquidité générée par l'introduction en bourse a été investie dans l'achat d'autres sociétés cotées. D'autres investisseurs ont eux-mêmes été attirés par les hausses de prix en pourcentage souvent à deux chiffres, qu'ils jugeaient partiellement exagérées, mais dont ils - souvent en tant que day traders - voulaient toujours profiter. Les fonds d'investissement ont également renforcé la bulle spéculative en offrant à leurs clients des bénéfices toujours plus élevés. Un grand nombre de fonds «Neuer Markt», Internet, télécommunications et technologie ont été créés et les ventes ont été extrêmement bonnes.
Surtout, les investisseurs avaient des attentes de bénéfices exagérées, mais ignoraient les évaluations fondamentales des entreprises ainsi que les états financiers annuels . Un taux de consommation de trésorerie élevé était même considéré comme une caractéristique positive de l'entreprise. Les médias ont continué à attiser l'euphorie, notamment en ce qui concerne les enjeux du Neuer Markt. En particulier en Allemagne, où l'action n'a été «nationale» que quelques années plus tôt avec le lancement de Deutsche Telekom , de nombreux investisseurs inexpérimentés ont été attirés par des investissements risqués.
Les indices boursiers allemands ont culminé le 7 mars 2000. Le DAX est passé à 8 136,16 points au cours de la journée et a clôturé à 8 064,97 points. Le cours de clôture était le seul à avoir dépassé 8 000 points dans cette phase. La spéculation sur de nouvelles émissions , qui avait dégénéré en une sorte de sport populaire pendant cette période , a également atteint un niveau sans précédent: le 13 mars 2000, par exemple, le jour de l' introduction en bourse d' Infineon , tant d'actions Infineon ont été échangées que les systèmes de négociation de la Bourse de Francfort et donc dans le même temps, le traitement des commandes de certaines banques s'est effondré. Le fournisseur d'accès Internet YLine , considéré comme un acteur clé de la bulle de la nouvelle économie en Autriche, a atteint son plus haut niveau de 278 € sur l' indice EASDAQ en mars 2000. La société, pour les actions de laquelle Lehman Brothers a annoncé un objectif de cours de 400 € en juin de la même année , s'est surendettée en juillet 2000, qu'elle a reportée avec le produit des émissions d'actions.
crash
Vers la fin du boom, il est devenu évident que les sociétés très appréciées ne seraient pas en mesure de répondre aux attentes de profit dans un avenir prévisible. Leur valeur de marché n'était pour la plupart pas couverte par des valeurs matérielles équivalentes, puisque le capital d'une entreprise informatique se trouve moins dans les biens matériels que dans les réalisations intellectuelles de ses employés. Souvent, la valeur comptable de l'entreprise se composait d'un peu plus de quelques bâtiments et de l'infrastructure informatique. De plus, les entreprises acquises dans le cadre de l'expansion n'étaient pour la plupart pas rentables.
Les doutes se sont accrus lorsque le premier des prétendus espoirs a dû déposer son bilan. En outre, il s'est avéré que dans certains cas, les ventes déclarées n'étaient que fausses. Lorsque les prix ont commencé à baisser en mars 2000 et que les ventes ont augmenté, le marché s'est complètement effondré. Lorsque les premiers signes de baisse des prix sont apparus, des courtiers expérimentés ont retiré leur capital du marché. La baisse persistante des prix a fait paniquer les investisseurs particuliers souvent nouveaux et inexpérimentés et vendre «à tout prix» afin de limiter leurs pertes. La baisse des prix s'est transformée en une baisse des prix.
De nombreux petits investisseurs ont supposé que les prix se redresseraient, ont raté le bon moment de sortie et ont ainsi perdu leur capital investi.
Par rapport aux États-Unis, la bulle Internet allemande a été fortement influencée par les entrepreneurs criminels. Chez Comroad , le bilan a été largement falsifié par des transactions factices . A Infomatec et Metabox , entre autres , les investisseurs ont été induits en erreur par de faux rapports ad hoc .
conséquences
Les filiales qui avaient été rachetées à grands frais des années auparavant étaient pour la plupart des affaires de restructuration et donc invendables pendant la crise, de sorte que seule l'option de la faillite subsistait. Après leur entrée en bourse, certaines entreprises avaient perdu toutes leurs liquidités à cause d'acquisitions irréfléchies et certaines d'entre elles sont désormais devenues elles-mêmes des candidats à la faillite. Pour certaines entreprises, le prix est tombé en dessous de la valeur comptable, entraînant une sous-évaluation massive de leurs stocks. Le résultat a été que certaines entreprises ont été rachetées dans un but de liquidation afin de pouvoir vendre au moins les valeurs comptables (par exemple les immeubles de bureaux et les brevets) avec un profit. Le marché du travail informatique, qui avait même recruté des spécialistes en informatique en Inde en raison d'une pénurie de travailleurs qualifiés en 1999 , a dû se familiariser avec le chômage en un an .
La confiance des investisseurs dans les valeurs de l'industrie informatique est restée perturbée pendant des années. Jusqu'en 2004/2005, de nombreuses entreprises étaient sous-évaluées. La réduction des effectifs s'est poursuivie même lorsque le secteur informatique a commencé à montrer des signes de reprise. Les grandes entreprises en particulier ont survécu au krach boursier - mais la granularité auparavant fine et la diversité du marché qui en résulte ont presque disparu. Les employés mis à pied avaient souvent du mal à trouver un nouvel emploi, car ils étaient souvent des entrants latéraux d'autres industries en raison de la pénurie de main-d'œuvre pendant la phase de boom .
La banque centrale des États-Unis (Fed) a réagi au krach par une politique de taux d'intérêt bas afin de stimuler l' économie américaine (voir politique économique ). Ceci et la fuite mondiale des petits investisseurs hors des marchés spéculatifs du trading monétaire et de l'économie internet, notamment dans l'immobilier classique, ont favorisé une reprise de la bulle des prix en lien avec la spéculation dans le secteur de la construction et sur le marché hypothécaire, cette fois sur le marché immobilier (voir bulle immobilière ), qui a éclaté en 2007 sur des marchés financiers encore non consolidés rencontré et est considéré comme la cause immédiate de la crise financière et bancaire ouvertement en éruption , puis de la crise économique mondiale prolongée . Le chef de la banque centrale américaine Ben Bernanke explique les faibles taux d'intérêt mondiaux , avec la hausse associée des prix des actifs, comme récemment sur le marché immobilier, avec une surabondance d'épargne («surabondance d'épargne» ou surabondance d'épargne mondiale ). Si les pays émergents ont tenté d'économiser leurs réserves de devises, les opportunités d'investissement domestique auraient été insuffisantes dans les pays industrialisés matures en raison de la forte intensité capitalistique qu'ils ont déjà réalisée . L'épargne mondiale a coulé en particulier vers les États-Unis, mais aussi vers des pays comme l'Espagne, où elle a fait baisser les taux d'intérêt et augmenté les prix de l'immobilier.
La nouvelle économie, en revanche - considérée dans son ensemble - a supporté la crise en grande partie indemne et a acquis un rôle complètement nouveau dans l'économie internationale , par exemple avec le battage médiatique entourant Google et Facebook .
Autres
La bulle Internet a été préparée de façon satirique début 2000, entre autres par l'épisode «Börsenfieber» de la série radiophonique NDR « Stenkelfeld ». Ici, des introductions en bourse d'offres en ligne absurdes ont été présentées, par exemple le domaine www mis en place pour donner des aubaines , mais "vendu pour 350 millions de dollars à une société informatique américaine bien connue" . apple -umsonst.de , qui a réalisé des sommes astronomiques sur son premier numéro. Cela fait la satire "de l'optimisme sur les marchés boursiers et de la volonté des petits investisseurs d'investir hardiment dans tout ce qui a quelque chose à voir avec la technologie, la bio, les médias ou même .com."
Littérature
- Échappez au monde hors ligne . Dans: Der Spiegel . Non. 48 , 1999, p. 152 (en ligne ).
liens web
- Leader mondial du marché - l'histoire de Tan Siekmann . Documentation sur l'hystérie boursière à l'aide de l'exemple d'une des figures de proue du Nouveau Marché .
- La chronique d'une destruction capitale
- Nightmare Neuer Markt , décrit par une personne impliquée
- Spiegel Online: Anniversaire de Neuer Markt - gamer, cirque, audace
Preuve individuelle
- ↑ a b Detlef Borchers: Dix ans de buste dot-com: Quand la bulle a éclaté . Heise en ligne . 10 mars 2010. Récupéré le 3 avril 2015.
- ↑ Historique des prix du DAX 30 ( souvenir de l' original du 13 février 2017 dans les archives Internet ) Info: Le lien de l' archive a été inséré automatiquement et n'a pas encore été vérifié. Veuillez vérifier le lien d'origine et d'archive conformément aux instructions , puis supprimez cet avis. , finanzen.net, 27 février 2017.
- ^ Un chercheur d'or des temps préhistoriques d'Internet , Der Standard, 24 avril 2014.
- ↑ Yline crime: Boss Werner Boehm décompresse , format, 8 décembre 2012 trouvé.
- ^ La faillite de YLine devient un cas pour le parquet , Der Standard, 2 septembre 2002.
- ↑ Lucas Zeise: Fin du Parti - L'explosion du secteur financier et la crise de l'économie mondiale, Papyrossa-Verlag, Cologne 2008, ISBN 978-3-89438-396-1 , p. 8.
- ^ Ben S. Bernanke: La surabondance d'épargne mondiale et le déficit du compte courant américain . Richmond, Virginie, 10 mars 2005.
