crise argentine

Le terme crise argentine désigne la dernière grande crise économique en Argentine entre 1998 et 2002, dont les effets se sont fait sentir jusqu'en 2005.

Les deux points culminants de la crise ont été une grave récession en 1998/99 et l'effondrement du système financier en 2001/02, qui a conduit à la démission du président Fernando de la Rúa le 21 décembre 2001 , suivie d'une période de grande l'instabilité politique. Pendant la crise, le produit intérieur brut de l'Argentine a chuté de 21 %. Les conséquences sociales ont été dévastatrices : au plus fort de la crise (mi-2002) le taux de pauvreté était de 57 % et le taux de chômage de 23 %. L'économie du pays se redresse depuis la mi-2002. Il est à nouveau en croissance depuis 2003 (croissance en 2003 : 8,9 %, 2004 : 8,8 %).

La part de la dette nationale dans les devises étrangères représentait 92 % du PIB en 2002, en 2011, elle n'était que de 9,6 %.

Histoire et causes de la crise

L'Argentine, qui avait entendu dans la première moitié du 20ème siècle l'un des pays les plus riches du monde (1913 était le revenu par habitant à parité avec la France et l'Allemagne), avait depuis le limogeage de Juan Perón un politiquement en 1955 comme aussi a traversé une phase économiquement instable. Il y a eu de fréquents changements de gouvernement, qui se sont également reflétés dans une politique économique aux idéologies fortement changeantes. Il en a résulté de nombreuses crises économiques, qui ont à leur tour conduit à des programmes de stabilisation à court terme, qui ont cependant généralement aggravé la situation instable et entraîné des coûts sociaux élevés (voir effet externe ), notamment en raison du taux d'inflation élevé de la monnaie nationale. peso . On a souvent parlé d'une lente descente de l'Argentine du premier au tiers monde .

De nombreuses erreurs dans la politique économique de cette phase ont été à la base de la crise au tournant du millénaire. Dans l'histoire récente de l'Argentine, l'attitude a changé à plusieurs reprises quant à savoir si l'on doit ou non se soumettre à la loi étrangère. En 1976, la dictature militaire a autorisé l' émission d'obligations du gouvernement argentin en vertu de la loi de l'État de New York avec la loi 21 305. Un contrat spécial pour les obligations a été établi par des avocats américains pour les Argentins, le "Fiscal Agency Agreement". Il a été déterminé que le remboursement serait effectué par l'intermédiaire d'un syndic de New York. Il était inclus dans le contrat que toutes les obligations seraient servies de manière égale . Il a été décidé de ne pas autoriser la modification des conditions à la majorité qualifiée. Ces conditions sont devenues plus tard connues sous le nom de clause d'action collective . Cette erreur se ferait sentir dans les années 2000, lorsque tous les créanciers n'étaient pas d'accord pour une décote.

En 1983 - après la brève guerre des Malouines contre la Grande-Bretagne - l'instabilité politique avait été surmontée par l'instauration définitive de la démocratie ; l'instabilité économique - des taux d'inflation élevés et les programmes d'austérité difficiles qui en ont résulté comme le plan Austral - a duré jusqu'en 1991, lorsque l'Argentine a rattaché sa monnaie au dollar américain avec un taux de change fixe et a pu arrêter l'inflation pour le moment. Au bout de quelques années seulement, les premières séquelles de ce programme de stabilisation monétariste sont apparues : les produits argentins sont devenus plus chers sur le marché mondial ; la compétitivité s'effondre ; il y a eu une balance commerciale négative et une forte augmentation de la dette extérieure .

Pour certains médias, les coupables de la crise étaient clairs dès le début (à savoir les ex-présidents Carlos Menem et Fernando de la Rúa, ainsi que le ministre des Affaires économiques, Domingo Cavallo ) ; en fait, plusieurs facteurs complexes sont sans doute à l'œuvre. Les facteurs les plus importants sont :

Taux d'endettement élevé

Pendant la dictature militaire (1976-1983), la dette de l'Argentine a augmenté rapidement en raison d'une balance commerciale négative ainsi que de la spéculation et de la fuite des capitaux et n'a pu se stabiliser que pendant une courte période par la suite. Sous le règne de Menem , le taux d'endettement a augmenté modérément mais régulièrement pour atteindre environ 55% du produit national brut du pays en raison de la balance commerciale presque toujours négative . Entre 1996 et 1999 seulement, la dette nationale a augmenté de 36 %.

Surévaluation du peso par rapport au dollar américain

En 1991, le ministre de l'Économie de l'époque Domingo Cavallo a d' abord arrimé l' Austral , puis, après son introduction, le peso au dollar américain . Le taux de change fixe était de 10 000 australs par dollar américain ou 1 peso par dollar américain. Cette mesure a d'abord conduit à une baisse réussie de l'inflation, qui avait atteint des valeurs à trois chiffres par mois lors de la crise hyperinflationniste de 1989. Néanmoins, une inflation résiduelle à un ou deux chiffres demeurait, ce qui rendait les exportations argentines plus chères sur le marché mondial. Dans la seconde moitié des années 90 en particulier, cela a conduit à une surabondance d'importations et à une balance commerciale négative , qui a dû être compensée par de nouveaux emprunts (voir solde budgétaire ). Aujourd'hui, on critique le fait que l'Argentine aurait dû remplacer la parité 1:1 par un mécanisme de taux de change flexible avant 1998, si possible , ce qui aurait probablement rendu la crise moins drastique. Cet effet a été exacerbé par la force du dollar à la fin des années 90.

Conséquences d'autres crises sud-américaines

En 1995, le Mexique a dévalué sa monnaie après la crise de la tequila , la même chose s'est produite en 1998 au Brésil . Cela a rendu les produits de ces pays nettement moins chers sur le marché mondial, avec des conséquences dévastatrices pour les secteurs économiques argentins orientés vers l'exportation. De plus, certaines entreprises argentines et multinationales ont ensuite délocalisé leur production au Brésil, ce qui a encore accru le taux de chômage.

Manque de confiance dans le système financier

En raison de l'histoire mouvementée de l'économie argentine, les Argentins étaient devenus méfiants à l'égard du système bancaire ; l'indice de confiance des consommateurs a baissé de 20 % entre 1998 et 2001. Cela a conduit à des réactions de panique - achats massifs de dollars et fuite de capitaux (délocalisation de capitaux à l'étranger) - surtout après la nouvelle loi bancaire fin 2001 et la dévaluation qui a suivi en 2002, qui ont encore fait reculer l'économie.

Sur le plan international également, la confiance dans l'économie argentine a rapidement chuté au tournant du millénaire. La prime de risque pays , qui indique à quel point les taux d'intérêt des obligations d'un pays sont élevés par rapport au taux d'intérêt standard aux États-Unis, a augmenté régulièrement à partir de 2000, à partir du 10 octobre 2001, elle était de 1916 points, ce qui signifiait 19,16 % d'intérêt supplémentaire. le plus haut du monde. En fait, cela signifiait que l'Argentine s'était vu refuser l'accès au marché régulier des capitaux étrangers et dépendait des prêts du Fonds monétaire international (FMI) . En 2002, la prime est passée à plus de 6 000 points, et ce n'est qu'en 2005 que la situation s'est apaisée.

Dénationalisation de l'économie

Une vague de privatisation au début des années 90, au cours de laquelle de nombreuses entreprises publiques ont parfois été vendues à un prix inférieur à leur valeur, a rendu une grande partie de l'économie argentine dépendante de l'étranger. Cela a rendu le pays vulnérable à la spéculation et à la fuite des capitaux , phénomène qui a fortement contribué à la crise bancaire de la fin 2001.

Histoire de la crise

La récession de 1998/99 et la stagnation de 2000

En 1997 et 1998, le Brésil (un pays voisin de l'Argentine) est tombé dans une crise profonde. Le Brésil couvrait 47 % du continent et comptait 195 millions d'habitants. Le real brésilien , introduit en 1994 après l' hyperinflation , était initialement contrôlé par la banque centrale brésilienne. En janvier 1999, il y a eu une crise monétaire ; le cours du real était libéré et dès lors il était déterminé en libre-échange ( convertibilité ). Il est tombé à environ la moitié de sa valeur précédente. Les effets sur l'Argentine sont vite devenus évidents. Le Brésil était le partenaire économique le plus important de l'Argentine à l'époque (les deux pays font partie de l' alliance économique Mercosur ) ; la crise brésilienne a eu un impact négatif majeur sur le commerce extérieur argentin. La dévaluation a donné au Brésil un avantage concurrentiel décisif sur l'Argentine.

En conséquence, les importations en provenance du Brésil ont augmenté. De plus, les produits argentins ont été remplacés par des produits brésiliens sur le marché mondial et de nombreuses entreprises ont délocalisé leur production au Brésil. Enfin, les investissements en provenance de l'étranger ont diminué en raison de mauvaises prévisions pour l'ensemble de la région.

Ces circonstances ont entraîné une récession de 4 % en 1999 . En 2000, l'économie n'a pas pu se remettre de la crise, elle a stagné malgré un prêt d' un milliard de dollars ( traduction blindaje : appelé armure ) du FMI et des banques privées.

Le chômage a augmenté en raison de la récession. Cela a conduit à de plus en plus de protestations et de manifestations. Les protestations ont rapidement été centralisées et diverses organisations de protestation ont vu le jour. Les manifestants se sont appelés piqueteros et, après 2001, sont temporairement devenus un facteur de pouvoir important dans la politique argentine.

De même, le nombre de sous-employés et donc surtout d'employés de l' économie informelle a augmenté en conséquence . Les Cartoneros , des gens qui cherchaient des matériaux recyclables , principalement du papier et du carton, dans les poubelles et les vendaient ensuite, ont reçu beaucoup d' attention dans les médias . Malgré cette renaissance du recyclage, il n'y avait que des initiatives locales pour trier les déchets, dans certaines villes comme Cordoue , cependant, les Cartoneros ont été fusionnés en coopératives et mandatés en permanence par la ville avec le recyclage, de sorte que les activités initialement très informelles et parfois mafieuses l'activité dans un cadre plus régulé pourrait être gérée.

Un phénomène particulier de cette phase a été l'introduction d'obligations de dette dans plusieurs provinces et également par l'État-nation (leurs obligations ont été appelées LECOP ). Ceux-ci ont été utilisés pour payer les employés de l'État et les fonctionnaires - dans certains cas plus de 50 % du volume des salaires. Ils ressemblaient à des billets de banque et étaient acceptés comme moyen de paiement dans la plupart des magasins, bien qu'il y ait souvent des frais supplémentaires. Au plus fort de la crise de 2001/02, ils déterminaient une part considérable des transactions de paiement de l'Argentine.

De plus, à cette époque, de nombreux réseaux d'échange sont apparus , dont certains poursuivaient une idéologie libre-économique (économie sans intérêt), mais ne servaient la plupart du temps que l'échange de nourriture et de services afin de compenser la baisse des salaires. Ils sont devenus un véritable phénomène de masse à partir de 2001, presque chaque quartier de chaque ville avait son propre réseau de troc à cette époque. En 2001, l' organisation faîtière Red Argentina de Trueque a émis sa propre monnaie, le Crédito , qui pourrait même être partiellement utilisée pour acheter des biens immobiliers.

Rumeurs de dévaluation et brève ère Cavallo (janvier à novembre 2001)

En raison de la stagnation de l'économie et de la balance commerciale négative inchangée, les voix appelant à une dévaluation se sont fait plus fortes. Le gouvernement a répondu par un non énergique, car il craignait d'être victime d' une fuite des capitaux et d' attaques spéculatives. Rétrospectivement, de nombreux critiques affirment qu'une dévaluation ordonnée et planifiée aurait considérablement affaibli la crise.

Domingo Cavallo , qui a été promu au poste de ministre de l'Économie après plusieurs prédécesseurs épuisés , avait un plan pour sortir de l'arrimage 1: 1 au dollar de manière ordonnée. Ce lien devait être remplacé par un mécanisme compliqué qui lierait la valeur du peso à la fois au dollar américain et à l' euro beaucoup plus faible . Au lieu d'être rattaché à une devise, le peso aurait dû être rattaché à un panier de devises . Cela a été initialement introduit pour le commerce extérieur tout en maintenant une parité de 1: 1 pour les autres transactions financières, ce qui signifiait une dévaluation de 5 à 8 %. Selon le nouveau mécanisme, 50 % de la valeur du peso est composé de la valeur de l'euro et 50 % de la valeur du dollar américain. Cela signifiait, par exemple :

• si un euro vaut 0,83 dollar US, que la valeur du peso est de 0,5 * 0,83 + 0,5 * 1 = 0,915 par dollar US ;
• si un euro vaut 1,08 dollar US, que la valeur du peso est de 0,5 * 1,08 + 0,5 * 1 = 1,04 pour un dollar US ;

Ce nouveau taux de change aurait dû être introduit pour toutes les transactions financières lorsque le taux de change de l'euro par rapport au dollar américain est de 1, c'est-à-dire H. 1 euro = 1 dollar américain = 1 peso. Cependant, cela n'aurait apporté de réels avantages que si l'euro - qui était très bas à l'époque - avait atteint la parité avec le dollar américain puis s'est à nouveau replié. Aujourd'hui, il est clair que l'euro a continué d'augmenter après avoir atteint la parité. Le nouveau régime de change n'aurait apporté que des désavantages supplémentaires à l'économie argentine si l'on considère que la majorité du commerce extérieur de l'Argentine se fait avec les pays du dollar et non avec les pays de l' euro . C'est pourquoi les détracteurs du plan Cavallo avaient suggéré que le real brésilien devrait également être inclus dans le panier de devises, puisque la majeure partie du commerce extérieur de l'Argentine se fait avec le Brésil.

À la mi-2001, il semblait que l'économie du pays pourrait s'en tirer avec un œil au beurre noir, la croissance économique glissant vers un léger plus.

Le déclencheur ultime de cette nouvelle baisse aurait peut-être été la dépression économique mondiale après le 11 septembre 2001 , qui a fait chuter la confiance des investisseurs dans les marchés du monde entier et dans les pays en crise comme l'Argentine en particulier.

Fuite des capitaux, chaos bancaire, dévaluation et changement de présidence (novembre 2001 à avril 2002)

Lorsque Cavallo a déclaré fin novembre 2001 que l' objectif budgétaire fixé par le FMI ne serait pas atteint, cela a conduit le FMI à refuser de transférer une tranche prévue de 1,25 milliard de dollars à l'Argentine. Cette terrible nouvelle a entraîné une perte drastique de confiance dans l'État et donc une fuite rapide des capitaux qui a plongé le système bancaire dans une crise profonde. Pour éviter un chaos total, Cavallo a introduit le soi-disant Corralito début décembre , qui comprenait une limite supérieure de 250 pesos par semaine pour retirer de l'argent sur des comptes courants . L'arrière-plan était d'empêcher l'échange de la monnaie contre des dollars, car sinon le système bancaire n'aurait plus été en mesure de payer les comptes courants et d' épargne .

Le Corralito a cependant exacerbé la crise de confiance dans l'économie intérieure et extérieure et suscité la colère de la classe moyenne, qui s'est d'abord manifestée par une grève générale le 13 décembre et enfin les 19 et 20 décembre 2001 par une série de manifestations massives, parfois violentes, ( Cacerolazo ) avec un total de 28 morts. Ce climat a conduit à la démission de Domingo Cavallo et, le lendemain, de Fernando de la Rúa.

Le poste de président a été temporairement repris par le péroniste Ramón Puerta , président du Sénat argentin , et deux jours plus tard par le péroniste Adolfo Rodríguez Saá , qui avait été jusqu'alors gouverneur de la province de San Luis . Son mandat n'a duré que cinq jours. Le déclencheur de sa démission le 30 décembre 2001 a été d'une part le refus de certains gouverneurs de province de l'accompagner dans son parcours économique, qui entre autres une rationalisation radicale de l'État ainsi que la création d'une seconde monnaie (le soi-disant Argentino , dont le taux de change évolue librement par rapport au dollar devrait), ainsi que le ressentiment croissant de la population, qui s'est exprimé dans d'autres grands rassemblements de protestation. L'événement le plus important de la présidence de Saá a été la déclaration d'insolvabilité ( faillite nationale ) contre les créanciers du pays ; une décision qui a été initialement confirmée par ses successeurs.

Après que le président de la Chambre des députés, Eduardo Camaño , eut temporairement occupé la fonction de président conformément à la Constitution argentine , le péroniste Eduardo Duhalde a été nommé président le 1er janvier 2002 , et il a pris ses fonctions le lendemain. Il a été le cinquième président de l'Argentine en 13 jours. Les économistes de son entourage se sont clairement prononcés en faveur de la dévaluation du peso. Tout d'abord, l'ouverture de banques à travers le pays a été interdite pendant plusieurs jours afin d'éviter les achats de panique en dollars. L'ampleur de la dévaluation a été fixée à 28 % (1,40 peso = 1 dollar), mais ce taux « officiel » ne s'appliquait qu'au commerce extérieur. Dans le commerce intérieur, le taux était autorisé à fluctuer librement ("taux libre du dollar").

Les conséquences de la dévaluation ont fait réfléchir. À la suite d'achats massifs de panique, le « taux du dollar gratuit » est passé à plus de deux pesos en quelques jours. Cela a amené le gouvernement à abolir le cours "officiel", ce qui a entraîné de nouveaux achats de panique et poussé le cours plus haut.

Dans un dilemme, notamment en raison des conséquences fatales de la dévaluation du peso pour les banques, une mesure rigide a été décidée qui est rapidement devenue connue sous le nom de Corralón . Elle consistait à convertir tous les comptes au-dessus d'une certaine limite en livrets d'épargne à revenu fixe avec des dates de retour étirées jusqu'en 2010. La situation des comptes en dollars introduits sous le règne de Menem s'est avérée particulièrement problématique, car ils s'étaient multipliés en valeur. Il a donc été décidé de considérer les comptes en dollars comme des comptes en pesos d'une valeur de 1 à 1,40 et de ne les restituer que sur plusieurs mois, voire plusieurs années en cas de valeurs élevées. En revanche, les dettes pourraient initialement être remboursées au taux de 1 : 1. Cette pesification dite asymétrique a longtemps occupé les tribunaux argentins, le résultat a été qu'un nouveau programme obligataire appelé Plan BODEN a été introduit et la dette a été convertie à un ratio de 1: 1,4 plus un indice d'inflation, le CER . A partir de 2003, les comptes affectés par le Corralón ont été remboursés par anticipation en raison de l'amélioration de la situation économique .

Toutes ces mesures ont entraîné une nouvelle perte de confiance, de sorte qu'en avril 2002, le taux de change du dollar a rapidement atteint environ 3,50 pesos. Cependant, la banque centrale a rapidement pu abaisser le taux à environ 2,80 pesos grâce à des achats de pesos.

Incertitude économique (avril à août 2002)

Afin de calmer la population, une aide sociale de 100, puis de 150 pesos a été introduite pour les chefs de famille sans emploi (le soi-disant Plan Jefes y Jefas de Hogar ), mais compte tenu de l'inflation, il s'agissait d'un montant plus symbolique. Le taux de change du dollar en pesos a continué de fluctuer dans le temps et est remonté à près de 4 pesos en milieu d'année, où il a toutefois stagné en raison des mesures de soutien massives de la banque centrale .

La situation des banques a créé une incertitude supplémentaire. Finalement, le Plan Bonex II ou Plan BODEN a prévalu, qui a converti les comptes en dollars en une large gamme de titres à revenu fixe d'une durée de 5 à 10 ans (Boden) .

Le Corralón a fait à cette époque que de larges pans de l'économie, tels que le marché immobilier et l'industrie automobile, ont été bloqués normalement. Au cours des premiers mois de 2002, il y a eu une récession de 12%.

La fin de la crise et une tentative de reprise (août 2002 à juillet 2003)

Après le milieu de l'année, des signes de reprise économique sont apparus pour la première fois. Le cours du dollar s'est stabilisé à un niveau compris entre 3,60 et 3,70 pesos, ce qui a apporté un peu plus de sécurité dans les plans des entreprises.

Fin 2002, l'économie a enfin repris, les côtés positifs de la dévaluation (prix plus compétitifs sur le marché mondial) ont été clairement perceptibles. Début 2003, le Corralito, le Corralón et, au cours de l'année, la plupart des monnaies de substitution basées sur des obligations de dette (par exemple LECOP) ont été supprimés, ce qui a considérablement stimulé à nouveau la consommation. Néanmoins, le président Duhalde a annoncé de nouvelles élections afin de redonner une légitimité aux institutions étatiques.

En mai 2003, Néstor Kirchner , qui appartient à l'aile gauche du Parti péroniste , remporte l'élection présidentielle au second tour car son adversaire Carlos Menem ne s'est pas présenté au second tour . Il s'est créé une « image de faiseur » avec plusieurs campagnes, mais a essentiellement gardé le cap économique de son prédécesseur. La croissance économique est restée constante et a atteint 8,9 % en 2003.

La poursuite du développement

Depuis fin 2003/début 2004, les goulets d'étranglement énergétiques se sont multipliés, dus à la croissance économique relativement forte, aux prix très élevés du pétrole brut et au manque d'investissement dans les infrastructures énergétiques.

Un autre conflit dans la période d'après-crise était la longue question non résolue des obligations argentines qui n'étaient plus gérées par l'État. Une grande partie de la dette de l'Argentine est réclamée à des créanciers privés. Comme l'Argentine n'aurait pas été en mesure de faire face aux paiements aux créanciers privés après la dévaluation de 2002 sans un programme d'austérité extrême, des plans ont été élaborés pour une offre de rééchelonnement de la dette ( canje ). L'Argentine, cependant, a toujours payé intégralement ses obligations envers les créanciers multilatéraux tels que la Banque mondiale, le FMI, etc. (bien que dans certains cas avec un certain retard).

En 2004, plusieurs propositions ont été faites aux représentants des créanciers , qui prévoyaient une réduction du capital de 75 %, puis de 65 %. Initialement, ils ont rencontré un rejet général, en particulier de la part des créanciers étrangers, qui réclament plus de 55% du volume de la dette, et ont également assombri les relations de l'Argentine avec le FMI . Cependant, à travers plusieurs missions diplomatiques, l'Argentine a réussi à convaincre la plupart des groupes de créanciers, et jusqu'au bout il y a eu résistance des créanciers allemands et surtout italiens.

Le processus de rééchelonnement de la dette devait initialement commencer fin novembre 2004, mais n'a commencé qu'avec des retards le 12 janvier 2005 et prévoyait une réduction de capital moyenne de 50 % seulement, qui a été réalisée grâce à l'introduction de trois nouvelles obligations, de lesquels les créanciers étaient soumis à des restrictions pouvaient choisir. Les intérêts en souffrance sur les obligations irrécouvrables, accumulés depuis 2002, n'ont pas été reconnus par l'Argentine, contrairement aux conditions, de sorte que la perte réelle pour les anciens prêteurs de l'Argentine est nettement plus élevée que ce qui est officiellement déclaré.

Les trois types d'obligations sont :

• le bono par sans réduction de capital
• le Bono Cuasi Par avec une coupe de capital de 30%
• le Bono de Descuento avec une coupe de capital de 70%

Ce que les trois ont en commun, c'est qu'elles entraînent une détérioration significative de la situation juridique des créanciers. Entre autres choses, contrairement aux obligations antérieures, il n'y a plus de juridiction étrangère si l'Argentine ne doit plus assurer le service de ses dettes, ce qui signifie que des poursuites devront alors être intentées dans le cadre du système juridique et de la juridiction argentins.

Les souscriptions étaient Bono Par et Bono Cuasi Par , qui étaient respectivement limitées à 15 milliards de dollars américains ( Par ) et 23,4 milliards de dollars américains ( Cuasi Par ). Les investisseurs qui ont souscrit à ce quota ont reçu le Bono de Descuento .

Alors que le Bono Par n'offre que des taux d' intérêt bas et une très longue durée, le Bono de Descuento a le taux d'intérêt le plus élevé et la durée la plus courte. De plus, certaines obligations sont liées au taux d'inflation, mais sont calculées en pesos et non plus en dollars américains . Selon le journal Clarin , il s'agissait d'environ 40 % des obligations après la fin de l'offre de rééchelonnement.

Le ministre argentin de l'économie de l'époque, Roberto Lavagna, a souligné à plusieurs reprises que ce serait la dernière et la seule offre que l'Argentine ferait à ses créanciers. Le premier groupe à s'être joint à l'offre était les créanciers argentins, dont la majorité détenait des dettes par l'intermédiaire du Fonds de pension argentin ( AFJP ).

À la mi-février 2005, les négociations ont été déclarées closes. À la fin de la période de rééchelonnement de la dette le 25 février 2005, 76,15 % des créanciers avaient accepté l'offre.

Après la fin de l'offre de rééchelonnement, quelques voix, tant de groupes de créanciers que du FMI, ont réclamé une offre de rééchelonnement renouvelée. Cependant, le gouvernement argentin a souligné à plusieurs reprises qu'il ne se conformerait pas à ces exigences.

Le 3 août 2012 - et donc dix ans après la faillite nationale - la présidente Cristina Fernández de Kirchner a annoncé le remboursement du reste de la dette issue de cette faillite nationale - alors qu'il ne s'agissait que d'une obligation domestique spéciale.

Les premières années après la crise

La croissance de l'Argentine est restée élevée depuis la mi-2003. Cette croissance économique s'explique principalement par les succès positifs de la dévaluation. L'industrie argentine a été renforcée par les exportations et le remplacement des importations. A partir de 2004, les affaires avec les marchandises importées ont à nouveau fortement augmenté, de sorte que la situation économique en Argentine s'est à nouveau normalisée.

Malgré la croissance économique, il existe encore de graves déficits sociaux et économiques dans le pays. Le chômage (8,7%, statut : 4ème trimestre 2006) et le taux de pauvreté (26,9%, statut : 2ème semestre 2006) sont restés élevés malgré une baisse régulière, et il n'est pas encore possible de prévoir si les facteurs partiellement inhibiteurs du développement, les structures néo-féodales de l'économie et de la politique argentines peuvent être surmontées par le gouvernement Kirchner. Les très fortes inégalités entre les régions ont continué de préoccuper, le taux de pauvreté allant de 5 % à Ushuaia à 56 % à Resistencia .

Une autre question décisive était de savoir comment les différends entre l'Argentine, le FMI et les créanciers privés allaient être résolus, même si après le rééchelonnement de la dette en février 2005, des voix plutôt optimistes avaient le dessus et l'Argentine d'un grand nombre de pays du G8 , dont de l' Allemagne a été soutenu. Néanmoins, il y avait encore des groupes de créanciers qui réclamaient une offre renouvelée de rééchelonnement de la dette.

Le maintien d'un taux d'inflation élevé est resté préoccupant en 2005 (environ 11 %). Il a été combattu principalement par le biais d'accords à court terme entre le gouvernement Kirchner et le secteur commercial.

Comme les années précédentes, la croissance économique en 2005 a été de 9,1%, bien au-dessus des estimations de l'office statistique. En 2006, également, un taux de croissance élevé de 8,5 pour cent a été atteint. L' expert économique Héctor Valle , directeur de la fondation argentine pour la recherche et le développement Fide , tablait également sur une croissance comprise entre 6 et 9 % pour les prochaines années, tandis que le ministère des Affaires économiques était un peu plus pessimiste avec 4 % pour 2007. L'économiste Salvador Treber a supposé que la question énergétique serait le problème central de l'économie argentine dans les prochaines années et que sa croissance future dépendait de la solution au problème.

Recouvrement des créances impayées

Les créanciers qui n'ont pas accepté l'offre de rééchelonnement de la dette ont la possibilité d'essayer de faire valoir leurs créances via la saisie des biens de l'État argentin en dehors de l'Argentine.

La saisie du voilier Libertad le 2 octobre 2012 dans le port ghanéen de Tema à l'instigation du fonds spéculatif NML Capital a attiré l'attention du monde entier . Après la crise argentine, le Libertad ne s'est arrêté que dans les ports d'Amérique latine afin d'éviter que le navire ne soit saisi pour régler les dettes nationales ouvertes. Cependant, des ports en Afrique et en Europe sont également desservis depuis 2012. En conséquence, le chef de la marine argentine, Carlos Alberto Paz , et le chef des services secrets militaires, Lourdes Puente Olivera , ont démissionné.

Le hedge fund NML Capital, géré par Paul Singer et filiale d' Elliott Management , a acquis une grande partie des obligations qui n'ont pas été rééchelonnées ces dernières années et vise un remboursement à 100 % de l'État argentin. Le juge du district de New York, Thomas Griesa, a condamné l'Argentine en octobre 2012 à verser 1,3 milliard de dollars au fonds spéculatif. Comme levier supplémentaire, l'Argentine s'est vu interdire le service d'autres dettes jusqu'à ce que le fonds spéculatif soit payé. La Cour suprême du Ghana a déclaré en juin 2013 que la libertad n'avait pas été fixée à la suggestion du hedge fund. Le processus d'arbitrage entre l'Argentine et les hedge funds n'ayant pas abouti à un accord en juillet 2014, l'Argentine est de jure insolvable.

Effets sur la population

La crise argentine a entraîné une détérioration générale du niveau de vie de la population argentine, qui n'a toutefois duré que quelques années en raison de la reprise économique rapide.

Perte de pouvoir d'achat et réduction des effectifs de la classe moyenne

L'effet direct de la dévaluation du début de 2002 a été la perte du pouvoir d'achat du peso argentin. En 2002, le taux d'inflation était de 41 % (indice des prix à la consommation IPC). Comme ceux-ci n'ont pas été absorbés par les augmentations de salaires, ou seulement dans une mesure très limitée, le niveau des salaires réels a baissé de 23,2 %. Au cours des années suivantes, le taux d'inflation est resté élevé (entre 6 et 16 % en glissement annuel), mais grâce à l'amélioration de la situation économique, il a été possible d'obtenir de fortes augmentations de salaire dans certains cas, de sorte que le salaire réel a de nouveau augmenté et en 2005 a retrouvé le niveau de 2000.

Les classes moyennes en particulier, qui avaient atteint un niveau de vie relativement élevé dans les années 1990, ont été touchées par cette perte de pouvoir d'achat ; certaines d'entre elles sont même parfois tombées en dessous du taux de pauvreté (les nuevos pobres , espagnol pour « nouveaux pauvres »).

Augmentation de la pauvreté et de la malnutrition

La perte de pouvoir d'achat s'est accompagnée d'une forte augmentation du taux de pauvreté, passant de valeurs de 15 % au milieu des années 90 à 25,9 % en 1998 et à 57,5 ​​% à la mi-2002. Dans le même temps, selon le bureau des statistiques de l'INDEC, 27,5% de la population n'avait pas assez de revenus pour couvrir le panier d' épicerie, ce qui est connu en Argentine sous le terme de tasa de indigencia (taux de pauvreté).

Cela ne veut pas dire que cette partie de la population est touchée par la faim, puisque le panier d'épicerie n'est pas basé sur le minimum absolu de l'apport calorique nécessaire, mais sur la consommation alimentaire moyenne du deuxième cinquième le plus pauvre de la population en 1986. Il existe également de nombreux programmes d'aide de l'État et d'organisations non gouvernementales. Néanmoins, il y a eu une augmentation de la malnutrition, en particulier chez les enfants, dans certaines provinces, la plus touchée a été la province de Tucumán , où plus de 20 % des enfants de moins de cinq ans souffraient d'insuffisance pondérale en 2002.

Après le pic de la crise, le taux de pauvreté a baissé lentement mais régulièrement et dans la seconde moitié de 2006 était à un niveau de 26,9%, le taux de misère était de 8,7%.

Stagnation dans l'amélioration des indicateurs sociaux

Si de nombreux indicateurs importants se sont nettement améliorés dans les années 1990, ils se sont aggravés dans les années qui ont suivi la crise ou ont stagné, comme dans le cas de la mortalité infantile, qui a légèrement baissé sur toute la période de la crise (entre 1998 et 2002) (depuis 19,1 à 16,8 pour 1000 naissances vivantes), mais a légèrement augmenté en glissement annuel entre 2001 (16,3 ) et 2002.

Effondrement et reprise de l'expansion du secteur informel

L'Argentine a un secteur informel fort , surtout depuis les années 1970 , qui a fortement augmenté dans les années 1980 et surtout à la fin des années 1990, lorsque le chômage a atteint pour la première fois les deux chiffres. Dans les médias, ce qu'on appelle les cartoneros - les collecteurs de carton et d'autres matériaux recyclables - étaient le thème principal, mais il y a aussi un grand nombre de vendeurs ambulatoires et de prestataires de services non enregistrés de toutes sortes, les changueros ( p. ). En outre, une grande partie des employés des petits commerces de détail (par exemple les kiosques) sont employés de manière informelle.

En raison du manque de liquidités à la suite du Corralito , qui a restreint le montant des liquidités en circulation par peur de la fuite des capitaux, le secteur informel s'est retrouvé dans une situation très difficile fin 2001, ce qui a contribué à l'explosion des protestations. au tournant de l'année. Ce secteur est totalement dépendant de la disponibilité de liquidités et son existence même était menacée.

Malgré la crise des liquidités, le secteur informel s'est à nouveau développé à partir du début de 2002, lorsque les effets secondaires de la crise ont accru le chômage et contraint de nombreux nouveaux chômeurs à rejoindre le secteur informel.

Pour amortir ce drame social, Eduardo Duhalde a mis en place le plan Jefes y Jefas de Hogar , un régime de prévoyance minimale pour les chefs de famille au chômage, qui était d'abord de 100 puis de 150 pesos. Cependant, il n'y avait pas droit à cette aide sociale;

Après que la situation sur le marché du travail s'est à nouveau assouplie à partir de 2003, davantage d'emplois formels ont été progressivement créés à nouveau, de sorte que l'importance du secteur informel a légèrement diminué. Néanmoins, en 2007, plus de 40 % de la population active n'était toujours pas enregistrée.

Anneaux d'échange (Red Global de Trueque)

Dès les années 1990, la montée du chômage a entraîné un grand nombre de cercles d' échange dans lesquels non seulement des biens mais surtout des services étaient échangés. Cette activité a fortement augmenté dans les années de crise. Les marques de l'organisation faîtière des anneaux de change Red Global de Trueque (RGT), les Créditos , sont devenues une monnaie complémentaire officieuse au peso à partir de 2001 . Cependant, une expansion incontrôlée de cette activité a entraîné des dévaluations constantes du Crédito par la RGT, de sorte qu'après la reprise économique vers 2003, le swap est devenu de moins en moins attractif et a perdu de son importance.

Expansion du mouvement de protestation piquetero

À partir de 1996, en raison de la montée du chômage, il y a eu un nombre croissant de barrages routiers (span. Piquetes ), qui ont été initialement organisés par des chômeurs regroupés de manière lâche et plus tard par des groupes organisés, les soi-disant piqueteros . Ces activités ont fortement augmenté à partir de 1998 et ont causé dans certains cas des problèmes de circulation considérables, en particulier dans la capitale Buenos Aires. Dans le même temps, le mouvement est infiltré par divers partis qui mettent en place leurs propres organisations de piquetero, notamment des partis de gauche et socialistes comme le Partido Obrero . Avec l'aide de ces alliances et la pression de leurs activités, les piqueteros ont atteint certains de leurs objectifs, tels que la fourniture de mesures de création d' emplois , ce qu'on appelle des avions trabajar .

En 2004, l'un des militants piquetero les plus connus, Luis D'Elia , s'est allié au gouvernement de Néstor Kirchner et a obtenu quelques concessions. Cependant, cela a également contribué au fait que le mouvement dans son ensemble a perdu de son agressivité et donc de son importance, même si un grand nombre de piqueteros sont sur le parcours d'opposition à Kirchner (en particulier le Movimiento de Jubilados y Desocupados , dirigé par Raúl Castells ).

Résurgence temporaire de l'exode rural et dégradation de la situation du logement

Une conséquence à court terme de la crise a été une résurgence de l'exode rural, qui s'est atténué dans les années 1990, et qui a principalement touché les personnes des régions périphériques reculées qui se sont installées dans les quartiers informels à la périphérie des grandes villes et ont essayé de gagner leur vie. dans le secteur informel. Cependant, cela n'a conduit que temporairement à une augmentation de la population des bidonvilles, car un certain nombre de programmes de construction et d'urbanisation avaient été mis en place depuis les années 1990 (par exemple le Programa de Mejoramiento de Barrios , un programme d'urbanisation de bidonvilles bien situés). Après la reprise économique en 2003, ces programmes ont été considérablement élargis, ce qui a vraisemblablement conduit à une forte baisse de la population des bidonvilles dans certaines provinces, même si aucune donnée officielle n'était initialement disponible. Dans la province de Buenos Aires particulièrement touchée, qui comprend également la périphérie de la capitale de l'État, les valeurs ont continué à stagner en raison de l'absence d'une politique de construction sociale coordonnée, par exemple à Gran Buenos Aires, il y avait environ 1,1 million de personnes vivant dans des bidonvilles.

Effets sur l'économie nationale

Sur l'économie en général également, la crise a eu des effets à la fois à court et à long terme qui sont allés au-delà de la simple récession et ont entraîné des changements structurels.

Baisse des importations et boom des exportations

La dévaluation rapide du peso a conduit, surtout en 2002, à une sous-évaluation du peso argentin par rapport aux autres monnaies mondiales. Cela a entraîné une réduction drastique des prix des produits et services argentins, tandis que par rapport à cela, les importations sont devenues nettement plus chères.

Cela a conduit à une forte baisse des importations, en particulier pendant la période de la pire sous-évaluation du peso entre 2002 et 2004, lorsque l'excédent commercial s'est élevé à 16,7 milliards de dollars américains. En conséquence, de nombreux produits précédemment importés ont été produits à nouveau en Argentine, et il y a eu une nouvelle vague de substitution des importations, qui, cependant, contrairement à la phase entre 1930 et 1976, n'a pas été subventionnée par l'État, mais était uniquement une réaction à la situation du marché. Dans le même temps, les exportations ont fortement augmenté à partir de 2003, les produits argentins étant redevenus plus attractifs sur le marché mondial. Cela a conduit à une balance commerciale positive également au cours des années suivantes.

Ce n'est qu'en 2005, lorsque la sous-évaluation du peso s'est atténuée en raison de la hausse de l'inflation mais des taux de change stables, que les importations ont repris ; cependant, la balance commerciale est restée positive jusqu'en 2007.

inflation

La dévaluation du peso a déclenché un nouveau cycle d'inflation. Bien que les valeurs aient été très inférieures à celles de la crise entre 1988 et 1990, la perte de pouvoir d'achat du peso est restée constante jusqu'en 2007 malgré la stabilité des taux de change depuis 2004.

Les principales raisons en sont à rechercher dans la spirale prix-coûts-salaires. La hausse des prix a poussé les syndicats à faire pression sur des augmentations salariales parfois fortes. Cependant, comme cela renchérit à son tour les produits, la situation n'a pu se stabiliser que peu de temps (en 2003 et 2004 avec respectivement 3,7 et 6,1%). En 2005, cependant, l'inflation a de nouveau augmenté (12,3%)

Le gouvernement a tenté de maîtriser cette évolution en contrôlant les prix de certains produits. Cependant, elle n'a réussi à le faire que temporairement. En 2007, les chiffres de l'inflation sont restés à deux chiffres. Les chiffres officiels de 2007 indiquaient une inflation à un chiffre, mais il a été suggéré que pour des raisons populistes, la méthodologie a été secrètement modifiée pour rendre les chiffres plus agréables.

Goulots d'étranglement énergétiques

Dans les années à partir de 2004, il y a eu des goulots d'étranglement énergétiques réguliers, surtout en hiver. Cela s'explique par l'expansion de l'économie, en particulier de l'industrie, et l'augmentation associée de la consommation d'énergie, qui n'a cependant été qu'insuffisamment couverte par les investissements dans le développement de nouvelles sources d'énergie.

Un goulot d'étranglement particulièrement grave s'est produit au cours de l'hiver 2004, qui a été plus froid dans tout le pays que la moyenne climatique et a généralement été qualifié de crise énergétique . La raison en était une consommation bien supérieure à la moyenne de gaz naturel et d'électricité à des fins de chauffage, en particulier dans les ménages privés. En réaction à court terme, d'une part, l'industrie s'est vu imposer une interdiction temporaire de la consommation de gaz naturel et d'électricité. D'autre part, les ménages privés ont également été pénalisés par une forte pénalité appliquée au prix de l'électricité des ménages qui avaient consommé plus d'électricité qu'au même mois de 2003. Certaines provinces ont décidé de passer à l'heure d'hiver cette année. Cependant, en raison de son inefficacité, cette mesure n'a été retirée que quelques semaines après la crise.

En 2005 et 2006, il y avait aussi des goulots d'étranglement à court terme, mais comme les hivers étaient moyens ou plus chauds que la moyenne, selon les régions du pays, les effets n'étaient pas aussi drastiques. En 2007, cependant, il y a eu un autre goulot d'étranglement grave à partir de la fin mai en raison de températures inférieures à la moyenne, au cours desquelles l'industrie a été temporairement interdite de consommer de l'électricité et du gaz naturel. La vente de gaz naturel pour les véhicules à moteur dans les stations-service était également interdite les jours particulièrement critiques.

Comme solution à court terme, le président Kirchner a convenu en juin 2007 avec la Bolivie, pays voisin riche en gaz naturel, d'investir davantage dans de nouvelles sources d'énergie. A long terme, l'espoir était placé dans l'achèvement rapide de la centrale nucléaire d'Atucha II et de la centrale hydroélectrique de Yacyretá-Apipé sur le Río Paraná - l'une des plus grandes au monde - en 2008, et plusieurs centrales thermiques étaient également prévues. . En revanche, l'expansion de l'énergie éolienne , qui en Argentine est particulièrement abondante dans le sud, s'est déroulée plutôt prudemment , même si quelques grands projets étaient prévus au nord de la province de Chubut et au sud de La Pampa . La raison de la faible utilisation jusqu'à présent était principalement le manque de production propre de centrales éoliennes, ce qui rendait les investissements dans cette technologie plus coûteux, car de nombreuses pièces individuelles devaient être importées.

Nouvelles crises d'inflation et de paiement depuis 2014

Dès 2014, le pays a de nouveau été au bord de la faillite après avoir été incapable de rembourser d'anciennes dettes totalisant 15 milliards de dollars envers le fonds spéculatif de Singer NML Capital et d'autres créanciers. Le fait que le gouvernement de Cristina Kirchner ait refusé de rembourser les dettes de plusieurs créanciers qui possédaient les obligations d'État du pays en vertu de la loi américaine a été déterminant pour cette nouvelle crise . Ces débentures étaient des titres émis par le gouvernement argentin en vertu de la loi américaine. La raison en était qu'au moment de l'émission, en 1999, la confiance des investisseurs financiers en Argentine était si faible que seules les dettes selon la situation juridique étrangère pouvaient être contractées. La faillite qui a suivi en 2001 et l'échange forcé d'obligations selon les juridictions locales ont confirmé ces inquiétudes. Le gouvernement de Kirchner a voulu rembourser seulement 35 pour cent de la dette en souffrance aux investisseurs, mais ils ont refusé. Après l'échec des négociations entre les parties en conflit en juillet 2014, le pays sud-américain a été classé comme insolvable en droit américain. Cela a finalement conduit à une récession, à la suite de laquelle la production économique a chuté de 2,5 % et le chômage est passé de 7 à 8,5 %.

En décembre 2017, le peso argentin a recommencé à baisser, la valeur de la monnaie est passée de 20 pesos par euro à seulement 25 pesos par euro en février 2018. Outre la hausse des taux d'intérêt aux États-Unis, le déficit budgétaire du gouvernement et le déficit courant ou commercial de l'économie dans son ensemble sont une raison importante de la forte baisse de la devise. Cela a entraîné une perte significative de confiance dans les marchés financiers. Dans un premier temps, la banque centrale argentine a tenté de contrer cette baisse en relevant le taux d'intérêt directeur à 40 % et en utilisant 10 milliards de dollars de ses réserves de change, et le gouvernement a voulu dans le même temps réduire le déficit budgétaire par des mesures d'austérité. Cependant, ces efforts n'ont été couronnés de succès qu'à court terme. Après que le peso ait subi une chute de valeur massive en quelques semaines en mai 2018, le gouvernement du président Mauricio Macri a décidé de demander un prêt d'aide au Fonds monétaire international (FMI). Le gouvernement a initialement demandé 30 milliards de dollars d'aide, et le FMI a finalement débloqué 56 milliards de dollars sur une période de trois ans. Il s'agit du prêt le plus élevé jamais accordé par le FMI. En retour, l'Argentine s'est engagée à avoir un budget équilibré sans paiement d'intérêts d'ici 2020. Le peso s'est ensuite stabilisé à nouveau pendant une courte période.

En août 2018, la valeur du peso s'est à nouveau effondrée, en quelques jours il a perdu un tiers de sa valeur et s'établissait à environ 45 pesos pour un euro à la fin du mois. Cette crise a entraîné une augmentation massive de l'inflation en Argentine. À la suite de cette évolution, le président Macri a été contraint de demander au FMI de décaisser plus rapidement les prêts d'aide promis. Le fonds a finalement accédé à cette demande, mais de nouvelles mesures d'austérité ont été exigées. Depuis lors, les économies du gouvernement ont conduit à plusieurs reprises à des manifestations et à des grèves en Argentine. De plus, la crise monétaire a de plus en plus un impact sur l'économie réelle du pays ; Alors que le taux d'inflation est passé à 40 % en août, plus de 10 % des Argentins sont désormais au chômage (7 % début 2018).

Après que Macris a subi une sévère défaite préélectorale à la mi-août 2019 contre le péroniste Alberto Fernández , ancien chef de cabinet des Kirchner, les marchés obligataires ont intégré une éventuelle faillite nationale, ce qui a entraîné une augmentation du coût de l'emprunt d'environ dix points de pourcentage. Deux semaines plus tard, Macri a dû admettre que l'Argentine ne pouvait pas rembourser ses dettes à court terme. Le gouvernement tenta de freiner la fuite des capitaux qui s'ensuivit en restreignant le commerce des devises pour les grandes entreprises exportatrices ainsi que pour les particuliers.

Preuve individuelle

Voir également

• Argentine
• Dollar bleu
• Crise de la tequila
• crise asiatique
• Crise financière
• Crise économique

Littérature

• Diana Klein : La crise argentine , Vienne 2003
• Ulrich Brand (éd.), Stefan Armborst (traducteur) : Que se vayan todos. Berlin 2003. ISBN 3-935936-19-2
• Cornelius Huppertz : La corruption en Argentine. Une explication analytique en réseau de la crise financière. In : Écrits de politique internationale. Volume 8. Kovac, Hambourg 2004. ISBN 3-8300-1359-0
• Christoph Jost : Argentine, étendue et causes de la dette nationale et problèmes de rééchelonnement de la dette. ( Memento du 22 octobre 2012 dans Internet Archive ) dans : Informations étrangères. Fondation Konrad Adenauer, Sankt Augustin 2003, 11. ISSN  0177-7521 (téléchargement pdf; 258 Ko)
• Ralf Kronberger : Marchés émergents - Le cas de l'Argentine. (PDF, 711 ko) Dans : Current Documents, Economy and Society 2002, n° 39. Working Group for Economy and School, Vienne, 18 octobre 2002, p. 28 , archivé à partir de l' original le 8 janvier 2007 ; consulté le 30 août 2015 . 
• Jutta Maute : Hyperinflation, Currency Board et Bust : Le cas de l'Argentine. Écrits économiques de Hohenheim. Peter Lang, Francfort 2006. ISBN 0-8204-8708-2
• Peter Birle, Sandra Carreras (Ed.) : L' Argentine après dix ans de menem. Changement et continuité. Francfort-sur-le-Main 2002. ISBN 3-89354-586-7
• Rainer Schweickert : Nouvelle crise - vieux problèmes. (PDF ; 136 Ko) Dans : Focus Amérique latine, n° 17/2002. Institute for Ibero America Customers, Hambourg, 13 septembre 2002, consulté le 23 novembre 2015 . ISSN 1437-6148   
• Une enquête sur l'Argentine. Dans : L'économiste . Economist Group, Londres 15 juin 2004. ISSN  0013-0613
• Matthias Bickel : La crise argentine d'un point de vue économique : défis pour le système financier et le marché des capitaux . In : 'Contributions to transnational economic law', numéro 38, mars 2005. PDF, 69 pages. (PDF; 881 Ko)
• F. Bortot, Épargne gelée et développement déprimé en Argentine , Épargne et développement , Tome XXVII, n.2 , 2003 :

liens web

• Argentine - Trois ans après le crash du SWR2, 2005
• Bureau argentin des statistiques (espagnol et anglais)
• Banque centrale d'Argentine (espagnol et anglais)
• Bourse argentine (espagnol et anglais)
• Argentine - le plus beau pays du monde , document web du rapport d'ARTE sur la crise argentine depuis 2001 (Flash)