Allocation d'actifs
L' allocation d'actifs , y compris l' allocation d'actifs , l' allocation des investissements , l' allocation d'actifs ou la structuration du portefeuille ( en anglais d'allocation d'actifs ) est la division ( diversification ) des actifs à différentes catégories d'actifs tels que les obligations , les actions , les biens immobiliers , devises et métaux précieux .
Le processus de division des actifs et le résultat, le portefeuille diversifié, sont appelés allocation d'actifs.
Procédures
Une question classique de l'allocation d'actifs se pose en considérant les besoins d'un investisseur privé qui a besoin d'un certain montant d'argent à la retraite pour assurer son niveau de vie.
Le paradigme de Markowitz (basé sur Harry Markowitz ) est considéré comme l'approche classique de l'allocation d'actifs. Un rendement requis est calculé à partir de la situation financière de l'investisseur et de ses données de vie (temps jusqu'à la retraite). En outre, le profil risque-rendement des classes d'actifs est déterminé sur la base des données historiques et une tentative est faite de structurer les actifs de telle sorte que le rendement attendu du portefeuille d'investissement corresponde au rendement requis. Plus le rendement requis est élevé, plus la proportion de classes d'actifs risquées requise est élevée. Pour la partie risquée de l'investissement, une tentative supplémentaire est faite pour éliminer les risques évitables grâce à la plus grande diversification possible en utilisant des modèles tels que la sélection de portefeuille et la méthode Black-Litterman . Étant donné que les rendements des différentes classes d'actifs et des actions individuelles peuvent évoluer plus ou moins indépendamment les uns des autres, il est possible d'obtenir une performance positive de l'ensemble du portefeuille, bien qu'il y ait une évolution négative dans certaines parties du portefeuille. De cette manière, le risque peut être minimisé pour un rendement attendu donné ou le rendement peut être maximisé pour un risque donné.
Le paradigme de Merton (d'après Robert C. Merton ) forme une vue opposée. Il considère que les estimations historiques sont erronées et détermine plutôt le risque attendu du marché des capitaux et les rendements futurs attendus des prix sur le marché des capitaux à l'aide de modèles financiers. On suppose une aversion au risque donnée de l'investisseur, qui est mise en balance avec le rendement attendu et le risque attendu à l'aide de procédures d'optimisation stochastique (voir problème d'investissement consommateur ), de sorte qu'il en résulte une stratégie de consommation et d'allocation d'actifs.
Voir également
liens web
- Portfoliotheorie.com décrit trois variantes pratiques de l'allocation d'actifs: par personnes, par revenu et par capital.