Euro Bund Future

L' Euro-Bund-Future ( obligation du gouvernement fédéral , d'où l'abréviation FGBL ) est un contrat à terme qui fait référence à une obligation fédérale fictive à long terme avec un coupon de 6 % et une durée de 10 ans.

Objet du contrat

Un Euro-Bund-Future fait référence à une obligation fictive de la République fédérale d' Allemagne avec un coupon de 6 % et une durée résiduelle de 10 ans à la date de livraison du futur. La valeur nominale d' un contrat est de 100 000 euros.

Le jour de la livraison, le vendeur est tenu de remettre des cautions à la valeur nominale du contrat. Il peut choisir parmi des obligations d' État d'une durée résiduelle d'au moins 8,5 ans et d'un maximum de 10,5 ans. Les obligations doivent avoir un volume d'émission minimum de 5 milliards d'euros.

L'acheteur est tenu de payer le prix de l' offre . Celui-ci est calculé à partir de la valeur nominale du contrat, multipliée par le facteur de conversion (voir ci-dessous) des obligations remises, plus les intérêts courus depuis la dernière date d'intérêt - ou moins les intérêts courus négatifs jusqu'à la prochaine date d'intérêt.

Le facteur de conversion est une valeur qui est déterminée pour chaque obligation réellement existante grâce à laquelle une obligation de livraison résultant de la vente d'un contrat à terme peut être remplie et qui spécifie le prix auquel l'obligation devrait être cotée à la date de livraison afin de atteindre le même rendement que l'obligation notionnelle sous-jacente à l'Euro-Bund-Future (soit 6%). Par conséquent, les obligations avec un coupon inférieur à 6% ont un facteur de conversion <1 et les obligations avec un coupon supérieur à 6% ont un facteur de conversion> 1.

Terme, clôture de la bourse

Sur l' Eurex - les échanges sont des contrats pour les trois prochains trimestres sont disponibles. La durée la plus longue est donc d'un peu moins de neuf mois. Les mois de livraison sont les mois trimestriels de mars, juin, septembre et décembre. Les contrats à terme peuvent être négociés jusqu'à 12h30, deux jours de bourse avant la date de livraison respective.

Exécution, livraison

Le jour de livraison est le dixième jour calendaire du mois trimestriel respectif , à condition que ce jour soit un jour de bourse, sinon le jour de bourse suivant. Les obligations par lesquelles un contrat à terme sur l'Euro Bund Future peut être réglé, ainsi que leurs facteurs de conversion, sont déterminés par Eurex Clearing AG et communiqués aux participants à la bourse. Le facteur de conversion ajuste le prix des obligations pouvant être livrées au prix du contrat de clôture. Les cautionnements aptes à l'exécution doivent avoir une durée résiduelle non résiliable de 8,5 à 10,5 ans au moment de la livraison.

Les livraisons sont effectuées entre les Adhérents Compensateurs et Eurex Clearing AG. L'exécution des livraisons aux adhérents non compensateurs et aux propres clients incombe à l'adhérent compensateur responsable ; l'exécution des livraisons par les adhérents non compensateurs à leurs clients relève alors de la responsabilité des adhérents non compensateurs. Les participants à la bourse ne sont autorisés à restituer que les obligations affectées à leur compte de position client ou indiquées pour la livraison par leur client.

Historique du cours

Voir aussi : Risques liés aux titres productifs d'intérêts

Le future Bund étant une obligation standard fictive , son cours est soumis aux risques habituels . Elle est principalement tirée par le niveau de taux d'intérêt attendu :

  • Le prix du future Bund augmente si des taux d'intérêt plus bas sont attendus.
  • A l'inverse , il baisse en anticipation de la hausse des taux d'intérêt.

Ainsi, un vendeur de future Bund spécule sur la hausse des taux d'intérêt. Une telle évolution peut généralement être attendue dans les situations suivantes :

Au soir du 15 avril 2015, le cours de l'Euro Bund Future a dépassé pour la première fois la barre des 160 points. Un prix supérieur à 160 signifie que l'obligation notionnelle a un rendement négatif .

liens web

Preuve individuelle

  1. ↑ Obligations allemandes : les taux d'intérêt pour les enfants de dix ans tombent pour la première fois en dessous de 0,1%. Dans : Frankfurter Allgemeine Zeitung . 16 avril 2015, consulté le 23 janvier 2016 .