Obligation d'épargne

Une obligation d'épargne est l'un des titres émis par une institution financière , dont l' investissement est utilisé. En Suisse, le terme obligation à moyen terme est utilisé pour un produit analogue .

l'histoire

Le «Concise Dictionary of Banking» mentionnait dès 1933 que la Deutsche Bank et la Disconto-Gesellschaft «se sont engagées dans une nouvelle voie en créant des obligations d'épargne pour attirer l'épargne». Le modèle est le "Savings Certificates" anglais, qui à partir de 1915 servit initialement à financer la guerre. La Vereinsbank Wiesbaden (aujourd'hui: Wiesbadener Volksbank ) a d'abord émis les premières obligations d'épargne du type actuel en Allemagne le 15 avril 1964, suivie par les banques Raiffeisen en décembre 1967. Les premières lettres des caisses d'épargne sont sorties en août 1967, suivies des obligations des caisses d'épargne en 1970. La Bundesbankont indiqué que ces formes d'investissement titrisées avaient eu un effet modérateur sur l'épargne en compte en 1968 et étaient donc initialement un substitut. Ces formes d'investissement offraient des taux d'intérêt plus élevés que l'épargne conventionnelle. Cela était dû, d'une part, à la réduction de la charge administrative et, d'autre part, à l' exigence de réserve minimale initialement manquante pour les instituts émetteurs. Le législateur a compensé cela et placé toutes les obligations d'épargne d'une durée de 4 ans et plus sous la réserve minimale obligatoire; pour les obligations au porteur, l'obligation débute par une durée de 2 ans.

espèce

Les obligations d'épargne sont proposées par des banques telles que les grandes banques , les banques coopératives ou d'autres banques privées . Ces formes d'investissement sont appelées Sparkassenbriefe chez Sparkassen . Le Sparkassenbrief est un titre portant intérêt émis par une Sparkasse, libellé d'un certain montant, qui est établi au nom de l'ayant droit (inscrit ou Rectapaper) et leur donne droit à un paiement contre la Sparkasse. La réglementation des caisses d'épargne (SpkVO) des états fédéraux réglementait ce type d'investissement. Selon le § 8 Abs.1 SpkVO Thuringe du 29 octobre 1991 «la Sparkasse peut émettre des obligations nominatives sous le nom de« Sparkassenbrief »», selon le § 8 Abs.2 SpkVO, elle peut également émettre des obligations sous le nom de «Sparkassenobligation».

Il existe également des lettres d'épargne subordonnées (espèces), dans lesquelles un accord de subordination garantit que les investisseurs ne sont pas satisfaits sur un pied d'égalité avec les autres investisseurs, mais que leur risque est rapproché du risque entrepreneurial d' un partenaire . Ils sont donc affectés à la pire classe de risque au sein des formes d'investissement , avec le risque d'une perte totale du montant d'investissement.

Nature juridique

Selon sa nature juridique, la lettre d'épargne (kassen) est une " obligation commerciale " au sens de l' article 363 HGB . Il ne contient pas de clause de commande et est donc un recta paper . Il s'agit en effet d'une sûreté, mais pas au sens juridique du dépôt ( § 1 al. 1 de la loi sur la garde), car ce n'est que par l' endossement des titres de créance transférables ou le nom d'une banque dépositaire de titres émis des obligations nominatives sont mentionnés. Les obligations d'épargne sont établies au nom d'une personne spécifique et obligent l' émetteur à payer le montant d' argent titrisé à la personne désignée. Seule la personne habilitée nommément ou son successeur légal est autorisée à faire valoir les prétentions documentées. L'exposant n'est donc exonéré de paiement que si le paiement est effectué au véritable bénéficiaire.

L'accord de subordination pour les lettres d'épargne subordonnées (espèces) oblige l'investisseur à être indemnisé uniquement en cas de liquidation ou d' insolvabilité de l'établissement de crédit émetteur au rang derrière tous les autres créanciers de la masse d'insolvabilité . Il s'agit de prêts subordonnés qui, selon l' article 39 (2) InsO, ne sont satisfaits qu'après les créances énumérées à l'article 39 (1) InsO . Ils sont au même niveau que les bons de participation et, en tant que capital mezzanine, se rapprochent très étroitement des fonds propres .

Ameublement

Son taux d'intérêt est fixe pour toute la durée et peut donc être calculé à l'avance. L'obligation d'épargne normale est achetée à sa valeur nominale . Les intérêts sont payés à la fin de l'année et sont disponibles gratuitement. Avec les obligations d'épargne actualisées, les intérêts et les intérêts composés sont compensés dès le départ par le prix d'achat pour toute la durée, de sorte que le prix d'achat est bien inférieur à la valeur nominale. L'obligation d'épargne dont les taux d'intérêt augmentent chaque année est généralement un placement à court terme, similaire à l' obligation d' épargne fédérale . Après une courte période d'attente, il peut être remboursé à tout moment à sa valeur nominale majorée des intérêts courus. Contrairement aux obligations d' échange , ces papiers sont gratuits et peuvent généralement être prêtés à 100% de leur valeur de prêt . L'échelle de maturité s'étend jusqu'à dix ans.

Comptabilité

Les lettres et obligations d'épargne (en espèces) habituelles sont basées sur le § 21, paragraphe 2, du règlement comptable bancaire (RechKredV) en tant que «Dettes envers les clients» passivées et non reconnues comme dépôts d'épargne traités conformément au § 21, paragraphe 4 RechKredV. Cela comprend également les passifs d'obligations nominatives ou d'obligations d'ordre qui ne sont pas des titres au sens de la section 7 RechKredV. Exceptionnellement , les obligations d'épargne émises en tant que papier au porteur doivent être présentées comme des «obligations émises». Les lettres subordonnées doivent être comptabilisées au poste 9 du passif si elles ne peuvent être remplies en tant que passifs qu'en cas de liquidation ou d'insolvabilité après les créances des autres créanciers ( article 4 (1) RechKredV). Dans les conditions de l'article 62 de l' ordonnance sur l'adéquation des fonds propres ( durée initiale d'au moins 5 ans, accord de subordination), ils peuvent être inscrits comme capital supplémentaire dans les fonds propres . Le risque plus élevé pour l'investisseur s'exprime par un taux d'intérêt plus élevé qu'avec les lettres normales.

Sécurité juridique

Selon l' article 4 (2) n ° 1 de la loi sur la protection des dépôts et l'indemnisation des investisseurs (EAEG), des dépôts jusqu'à 100000 € sont garantis depuis le 1er janvier 2011, qui sont versés en cas de compensation si un établissement de crédit n'est pas en mesure au titre de la section 5 EAEG de rembourser les dépôts. Les dépôts au sens de la présente loi sont des soldes créditeurs auprès d'établissements de crédit qui doivent être remboursés sur les montants restant sur un compte dans le cadre des activités commerciales d'un établissement et sur la base de dispositions légales ou contractuelles. Cela inclut également les créances que l'institut a titrisées en émettant un certificat ( livret d' épargne, bon d'épargne, lettre de caisse d'épargne), mais pas d'obligations au porteur et d'ordre. Cependant, les obligations des caisses d'épargne sont également sécurisées comme les lettres des caisses d'épargne en raison de la sécurité bancaire des caisses d'épargne, Landesbanken et Landesbausparkassen . Cela vaut également pour les obligations au porteur qui sont soumises au régime de protection de l'Association fédérale des banques allemandes et des Raiffeisenbanks . Les deux garanties bancaires garantissent également un montant illimité de protection des dépôts.

Littérature

  • Wiesbadener Volksbank: Festschrift pour le cent cinquante ans. Wiesbaden 2010, p. 116.
  • Hans Pohl, Bernd Rudolph, Günther Schulz: Histoire économique et sociale des caisses d'épargne allemandes au XXe siècle . Stuttgart 2005, ISBN 978-3-09-303000-0 , p. 352-353 .
  • Bernhard Schramm : Les Volksbanken et Raiffeisenbanken. Francfort-sur-le-Main 1982, p. 85.

Preuve individuelle

  1. Melchior Palyi / Paul Quittner, Handwortbuch des Bankingwesens , 1933, p. 71
  2. ^ Karl-Friedrich Hagenmüller / Gerhard Diepen, Der Bankbetrieb , 1975, p 256.
  3. ^ Deutsche Bundesbank, Rapport annuel 1968 , p. 63
  4. ^ BGH WM 1987, 1038
  5. BGH WM 1992, 1522, 1523
  6. Hartmut Bieg, comptabilité bancaire selon HGB et IFRS , 2011, p. 276 f.