Bénéfice résiduel

Le chiffre clé économique du revenu résiduel (ou « excess profit » ; en anglais « revenu résiduel » ) décrit le profit qui va au-delà du gain de performance et couvre le coût du capital d' une entreprise . En termes négatifs, le bénéfice résiduel ou "bénéfice résiduel" est la partie du bénéfice qui reste après déduction du coût du capital.

Général

Les capitaux propres et le capital emprunté , qui sont mis à disposition à des fins opérationnelles , entraînent des coûts d'investissement qui doivent être générés par le processus de production . Ces coûts en capital sont constitués des charges d'intérêts (pour la dette) et des dividendes (pour les capitaux propres). Alors que les intérêts débiteurs réduisent le profit, le paiement du dividende est déjà une utilisation du profit. L' agrégat du bénéfice résiduel est une quantité destinée à indiquer si, en plus du bénéfice généré par le processus de production (gain de performance), des bénéfices supplémentaires ont été réalisés pour couvrir ces coûts d'investissement. Les conclusions quant à savoir si un investissement a créé de la « valeur » pour l'entreprise ne peuvent être tirées que du bénéfice résiduel. Selon ce principe empirique, une entreprise ne fonctionne avec succès que si les droits d'intérêt de tous les investisseurs sont satisfaits. Plus le « bénéfice excédentaire » est élevé au-delà du coût du capital, plus l'entreprise a fonctionné avec succès.

Le terme « revenu résiduel » a été utilisé pour la première fois par General Electric en 1955 pour offrir des incitations aux dirigeants . Ce groupe américain utilisait déjà le « revenu résiduel » comme standard de gestion de la performance pour les managers en évitant des inconvénients comme la non prise en compte du coût du capital. Auparavant, Gabriel Preinreich avait réussi à prouver en 1937 que la valeur en capital d' un investissement correspond à la valeur actuelle de tous les bénéfices résiduels sous certains locaux . Ce théorème est devenu connu dans la littérature de langue allemande sous le nom de théorème de Preinreich-Lücke .

détection

Le profit résiduel se produit lorsque le rendement du capital total est supérieur au coût du capital de l'entreprise. Le bénéfice résiduel (RG) est obtenu en soustrayant l' amortissement (Ab) du cash flow opérationnel (OCF) d'une période et en multipliant le taux d' actualisation k par les capitaux employés (BIK) de la période précédente :

Le coût du capital comprend à la fois les intérêts débiteurs sur le capital emprunté et le rendement payé ou imputé des capitaux propres (dividende). A partir des composants de l'équation, on peut voir que les données sont disponibles à partir de la comptabilité externe .

but

Une gestion d'entreprise axée sur la valeur peut être opérée sur la base du bénéfice résiduel. Une entreprise ou l'un de ses segments crée de la valeur ajoutée lorsqu'un bénéfice résiduel a été généré. Cependant, le bénéfice résiduel ne peut fournir une déclaration fondée sur l'augmentation de la valeur de l' entreprise que dans de rares cas exceptionnels , à savoir lorsqu'il n'y a pas de goodwill reconnu , aucun bénéfice résiduel positif ne sera généré à l'avenir et la valeur ajoutée de marché augmente en en ligne avec le coût du capital. D'autres développements du bénéfice résiduel sont le bénéfice résiduel du marché, la valeur ajoutée économique (EVA) conçue par Stern Stewart & Co en 1991 , la valeur ajoutée en espèces (CVA) ou le bénéfice moins les frais d'intérêt sans risque (ERIC).

Revenu résiduel passif

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Le terme « revenu résiduel résiduel » est également utilisé pour des investissements ponctuels ou des travaux qui génèrent régulièrement des revenus sur une longue période sans nécessiter de travaux répétitifs. Concrètement, il s'agit de toutes les formes de droits d' auteur / brevets / licences qui, en vertu de la loi, sécurisent les revenus des redevances pour le titulaire des droits de son vivant (et aussi pour ses héritiers) . En musique en particulier, Paul McCartney et ABBA sont parmi les premiers à gagner des revenus résiduels passifs, puisqu'en tant que compositeurs ils n'ont plus rien à faire (rester passifs) pour générer ce revenu, car il est automatiquement déclenché par la vente du phonogrammes et exécution publique. Les intérêts ou les revenus locatifs ne font cependant pas partie des revenus résiduels passifs, car la mise à disposition de capital et de loyers doit être maintenue en permanence. Le contraste est le revenu actif , qui nécessite un travail répétitif pour être réalisé.

Preuve individuelle

  1. ↑ a b Peter Hahne / Florian Geyer, Wertorientierte Unternehmensführung , 2002, p 56..
  2. ^ Gabriel AD Preinreich : évaluation et amortissement . Dans : La revue comptable . ruban 12 , non. 3 , 1937, ISSN  0001-4826 , p. 209-226 , JSTOR : 239096 .
  3. ↑ a b David Stüker, Évaluation et contrôle de la relation client dans la perspective d'un contrôle de gestion orienté valeur d' entreprise , 2008, p.107 f.
  4. ↑ David Stüker, Evaluation and Control of Customer Relationships from the Perspective of Corporate Value-Oriented Controlling , 2008, p.117.