Union européenne des taux de change

Augmentation des prix dans les États membres de la CE de 1970 à 1980

L' European Exchange Rate Association (EERV) était un système d'intervention multilatérale entre monnaies européennes et reposait sur l' Accord de Bâle (10 avril 1972, mis en œuvre le 24 avril 1972, mots-clés : serpent monétaire , serpent dans le tunnel ), dans lequel le six États membres de la Communauté économique européenne d'alors avaient initialement convenu d' un système bilatéral d'intervention pour leurs monnaies contre le dollar américain . Officiellement, il s'agissait d'un accord entre les banques centrales des États membres de la Communauté pour réduire les marges de fluctuation de leurs monnaies.

Jusqu'au 1er janvier 1973, la CEE ne comprenait que ses six pays fondateurs. La Grande-Bretagne, l'Irlande et le Danemark ont ​​rejoint la CEE le 1er janvier.

Le 21 mars 1972, le Conseil européen a chargé les banques centrales des États membres de la CEE d'établir un système d'intervention mutuelle avec des taux de change fixes et une fourchette de taux de change de ± 2,25 %. Le 1er mai 1972 (toujours sous le régime de Bretton Woods ), les six États de la CEE ainsi que les quatre pays candidats actuels (Royaume-Uni, Irlande, Danemark et Norvège) ont fondé l'Union européenne des taux de change, alors appelée « Snake » en abrégé. A l'occasion d'une crise de la livre sterling provoquée par l'inflation et la faiblesse de la balance des paiements, le Royaume-Uni démissionne le 23 juin 1972, en même temps que l'Irlande. En janvier 1973, le cours de la lire italienne subit des pressions. La Banque nationale suisse a d'abord acheté des devises étrangères; le 23 janvier 1973, il a fermé son bureau de change, arrêté ses achats de soutien et annoncé publiquement qu'il resterait en dehors du marché jusqu'à ce qu'il se calme. Ceci est considéré comme le « début de la fin » du système de Bretton Woods. En février 1973, l'Italie quitte alors l'EERC. Le 12 février, le gouvernement américain a annoncé qu'il dévaluerait le dollar américain de 10 %. Le 1er mars, la Bundesbank a dû réémettre 8 milliards de DM en monnaie de banque centrale pour faire face à ses obligations d'achat. Le lendemain, la bourse des changes allemande a été fermée à la demande de la Bundesbank. La plupart des autres pays industrialisés ont également fermé leurs bureaux de change, de sorte que leurs banques centrales ont échappé à l'obligation d'achat qui existait jusqu'alors. Le 19 mars 1973, les bureaux de change ont rouvert. La France a quitté l'EERO en janvier 1974, mais l'a rejoint à la mi-1975 puis est repartie en mars 1976. Les nombreuses entrées et sorties de devises sont une indication des faiblesses du système.

L'ancrage initial au dollar américain dans le système de Bretton Woods s'est avéré désavantageux. Un « système d'intervention bilatéral » contre le dollar américain est devenu un système d'intervention « multilatéral » entre monnaies européennes, dans lequel chaque banque centrale impliquée sur son marché des changes soit achète sa monnaie avec des prêts des autres banques centrales lorsqu'elle atteint le plein fourchette (taux d'intervention) ont dû abandonner (vendre) leur propre monnaie.

Le Conseil européen a décidé, le 5 décembre 1978, l'introduction du Système monétaire européen (SME) comme successeur de l'EWKV.

Voir également

Littérature

Preuve individuelle

  1. a b c Norbert Kleinheyer: poursuite du développement du système monétaire européen 1987, p 24f..
  2. ^ Otmar Emminger : D-Mark, dollar, crises monétaires - souvenirs d'un ancien président de la Bundesbank . 1986, p. 228f.
  3. ^ Otmar Emminger: D-Mark, dollar, crises monétaires - souvenirs d'un ancien président de la Bundesbank . 1986, page 236.
  4. Die Zeit : Un mémorial de ma propre main